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南都电源（300068）：正式开启国内储能电站商业化应用先河

南都电源（300068.CH/人民币20.32，买入）成功中标江苏中能硅业发展有限公司（简称：中能硅业）“中能硅业储能电站工程实施项目”，作为工程总承包方提供该储能电站所需铅炭电池及相关系统集成设备，并负责该电站整体工程建设及后续合作运维。该项目中标金额1，538.3万元，储能电站总容量12MWh。

点评

1、公司成为国内储能商业化运营先行者

南都电源是国内储能产业龙头，其掌握的铅炭电池核心技术达到国际领先水平，具有技术成熟、物美价廉的特点，在储能电站的技术选择中具有较大优势。南都电源铅炭电池系统的度电成本已经完全达到了商业化运营水平（7-10年生命周期），系统循环次数保守估计达到2，000次以上（50%DOD）。公司此前已经承担了多项储能系统示范项目，均运行良好。此次储能电站项目的商业化应用，彰显了公司的技术实力和信心，对于公司在新能源储能领域的业务拓展及经营业绩将产生积极影响。

2、储能应用实现共赢，商业化运营有望激发市场热情

中能硅业为工业用电大户，是亚洲第一、世界第三的多晶硅生产商。公开资料显示，在光伏产业不景气的2011年，该企业用电仍达到25.27亿kWh，累计支付电费18.29亿元，本项目中的储能电站主要用于中能硅业企业级削峰填谷系统节能应用。江苏省峰谷电价差约为0.7~0.8元/kWh，该储能电站投产后，仅此一项每年即可为中能硅业节约用电200万元左右。鉴于南都电源电池寿命优异，中能硅业在储能电站全生命周期内收回投资成本基本可以确认。

南都电源作为总承包商，除了提供相应储能电池及系统集成设备外，还承担项目的工程施工和建设，并负责项目合作运维，清楚地表明公司在新能源储能领域已具备整体工程解决能力。此外，南都后续有望为中能硅业提供用电管理、维护等一整套电力综合服务，在积累储能电站商业运作模式及经验的同时丰富自己的业务领域。本项目的顺利实施，具有较强的示范意义，有望激发工业用电大户对储能电站的商业化应用热情，从而推动储能产业在我国的发展加速。

3、投资建议

公司此次中标储能电站的企业级削峰填谷系统节能应用项目是储能产业商业化运营的有益探索，具有极强的示范意义，再次彰显了公司作为国内储能产业龙头的技术实力和地位。在我国能源互联网的政策背景下，储能产业作为能源互联网的核心组成，其大规模爆发已在酝酿中。未来随着国家相关支持政策的出台和储能成本的进一步降低，储能产业实现高速发展可期。