2016炒股新规和A股大事：指数熔断明日起正式生效（2）

根据证监会新规，2016年起，打新股将取消预缴款制度。改为确定配售数量后再进行缴款，强调新股申购自主决策、自担风险、自负盈亏，券商不得接受投资者全权委托申购新股。其中，发行2000万股以下的，取消询价环节。

简单来说，就是投资者未来打新时，不需要按照市值配售打新的足量资金在股票账户中，资金也不会被提前冻结，投资者可在新股中签后再交钱，实现“满仓打新”。

举个例子：假设投资者的股票市值有20万，账户里没有现金，依然可以按照20万市值来申购新股，只需在配售后按照获配数量缴纳资金即可。不过，这并不意味着投资者可以随意申购，申购获配后也不能随意“毁约”。证监会指出，将对完善后的新股发行制度建立申购约束机制。若投资者在12个月内累计出现3次申购未缴款的，半年内将被禁止打新。

改革后，新股发行的步骤包括：

第一，向网下投资者询价或者直接定价；

第二，网上投资者市值申购、网下投资者通过网下平台申购，同时，二者无需交款；

第三，网上投资者通过摇号中签、网下投资者按比例配售；

第四，投资者按获配数量缴纳资金。询价、定价、配售等环节基本保持不变。

不过，也因此，A股打新或将进入“买彩票”时代，也将大大降低新股中签率。

这是影响2016年A股市场的头等大事。

股票发行注册制已获全国人大授权，3月1日起施行，实施期限两年。虽然说，关于注册制的安排还有几个步骤，而且3月1日后或将还有一段时间的过渡期，不过注册制毕竟是近在眼前了。

注册制来了，资本市场将发生哪些变化？综合市场观点有以下几点：

一、IPO将更加高效，一大波企业将在未来几年快速上市。

二、上市企业将失去“监管背书”，投资者需要自己睁大眼睛辨别企业的投资价值。

三、新股暴利不再，“打新”热潮或将成为过去。

四、“壳价值”将越来越低，许多仅具壳价值的上市公司离开市场。

五、更多监管力量将放在稽查执法上，违法将付出更高代价。

虽然不少投资者担心注册制对A股市场未来IPO的供应量、质量等；同时还担忧注册制对大盘或将造成一定的影响，业内人士则纷纷表示“不用担心”。但兴业证券（601377）张忆东分析认为，从中短期来看，注册制消息的影响是中性的，而中长期来看则是利多的。在他看来，注册制本身是制度建设方面的事，不会对市场趋势形成太大影响。反而有助于整个资本市场的新的优质标的能尽快地进入到A股市场中来，有助于经济转型和优化资源配置效率，是明显的利多。