A股万亿解禁潮压境 多公司股东预备减持（2）

随着解禁潮的渐行渐近，市场各方也在好奇监管层是否会出台政策来应对减持潮。事实上，在证监会18号文中就有提及“在6个月后减持本公司股份的具体办法，另行规定”。这里提到的“另行规定”也给了市场不少期待。

广东环宇京茂律师事务所刘华浩律师向记者表示，“另行规定”不排除证监会可能会视情况出台新的减持禁令或其他限制措施。不过，“我认为不能依靠这种行政手段来化解中小投资者的市场风险，保护中小投资者还得从完善民事赔偿制度，加强民事赔偿力度及营造有利于中小投资者维权的氛围着手。”

中金公司也在研报中预计，较为集中的减持压力将对二级市场短期资金面形成一定的冲击。因此不排除监管层将有相应的政策出台来减缓或对冲集中减持的压力，如通过制定规则限制减持的规模和速度、安排预备资金对冲减持压力等。

这些公司可能减持

事实上，对于股东减持，市场早有预期。不过，市场对于解禁潮到底会造成多大冲击仍旧心里没底。

据中金分析，1月份潜在净减持压力或超过1500亿元，占自由流通市值比例0.7%以上。一方面，此前市场的一般情况下的净减持力度(净减持规模占流通市值与自由流通市值差额的比例)和指数点位成正比，由此估算1月常态净减持规模将在400亿元左右；另一方面，因6个月不得减持规定累积的潜在净减持压力将在千亿元以上。因此估算若无任何政策对冲的情况下，1月份规定到期后市场将直面至少1500亿元以上的净减持压力。

《每日经济新闻》记者注意到，1月市场减持压力巨大，具体哪些公司更容易出现减持？。

首先是之前承诺减持但是中途突遇市场调整，未能继续减持的股东，在减持禁令结束后，其仍然有减持的动能。不少个股从7月8日至今股价涨幅惊人，其潜在的减持动能同样不可忽视。

例如中颖电子，其控股股东在6月12日公告减持计划，拟减持不超过1200万股，即不超过公司总股本的7.75%。不过其还未能减持，禁令便已下达。公司目前股价不仅超过了公告减持时股价，并且创下了历史新高。类似还有棒杰股份，6月11日，公司实际控制人陶建伟及股东陶建锋计划减持，不过随后禁令出台，减持计划只能搁置。

此外，不少公司大股东及实控人在禁令期间增持了公司股份，至今浮盈明显。例如川大智能，在7月16日及7月17日，公司实控人增持1002.10万元，平均增持股价为29.05元。到目前，川大智能股价相对于其增持均价接近翻倍，达到了55.04元。类似还有海伦钢琴，其实控人在7月中旬增持30万股，当时公司价格仅为14元左右，而目前公司股价已经达到了30.84元，增持部分浮盈明显。

最后，减持禁令解除后，限售股规模大的股票亦可能面临更大冲击。例如不少在2015年1月份上市的新股，其限售股将在2016年1月大量解禁，由于次新股的炒作，这部分股票很多股价已经“飞上天”，如果股东大量减持，则对于市场抛压严重。

例如浩丰科技，其在2015年1月22日登陆资本市场，从最初34.37元已经涨到了216.10元。不少股东将在2016年1月解禁，相对于最初的发行价，股价已经翻了几倍。类似个股还有鼎捷软件、快乐购等等，如果上述股东减持，势必将对市场造成一定冲击。