绿色制造2025蓝图或年底发布 15股面临重大机遇（2）

佳讯飞鸿（300213）：走向云端，智慧调度新模式落地

维持“增持”评级和目标价60元。公司公告中标武汉铁路局“电务多媒体维修管理系统”项目，该项目以智能化现场作业执行管理平台软件系统为主体，拉开了公司“云端”服务战略序幕。我们维持2015-2017年EPS至0.39/0.59/0.88元，另因静默到期外延预期增强，维持目标价60元及“增持”评级。

“云端战略”助力调度设备到调度服务的演进。市场认为佳讯飞鸿是一家以提供铁路调度硬件设备为主的公司，忽略了公司在软件及服务平台上的积累。此次公司中标的“电务多媒体维修管理系统”项目侧重于云服务平台，可将语音、视频、图片、文字等信息应用到现场作业管理系统和终端执行系统中，提供了“云平台+终端”的新模式，也为公司后续拓展工业互联网大数据奠定了基础。同时，我们认为，公司云服务模式的搭建将更有助于降低企业成本，推动调度产品在更多行业的拓展和应用。

内生+外延战略不变，打造工业互联网龙头。前期佳讯飞鸿减少对臻迪的投资比例，市场对其外延战略有所担忧。但我们认为，此举并未改变公司整体战略：一方面臻迪作为专业无人机市场的领跑者，将获得更大的发展空间；另一方面，对于佳讯飞鸿而言，可留出部分资金“用在刀刃”上。从公司前期投资威标志远及加码军工的动作看，近年来国防信息化将是其主要拓展方向。

时点将至，市场预期强化。公司上半年3月份停牌进行重大资产重组，后改为定增并于6月份复牌，承诺6个月内不再筹划重大资产重组事项，该静默将在12月初到期，市场对其外延预期有望再度强化。

东方网力（300367）：业绩继续高增长，布局视频大数据与人工智能

视频管理与运营方面公司分别收购嘉崎智能、中盟科技、华启智能，继续加强安防解决方案在公安、平安城市以及智能交通行业中的渗透与应用。收购赛能视频后公司进入系统集成行业，并进入西安公检法市场，并联手动力盈科、爱耳目探索安防运营领域。从C端布局来看，公司以家庭机器人（Jibo）、家庭摄像机（爱尔目）等机器人与智能硬件产品为基础，结合自身视频管理与分析的技术优势，向个人用户提供家庭端的智能服务。

布局人工智能，实现从视频管理到视频大数据再到人工智能。

公司从视频管理平台起家，随着深度学习算法上的突破使得视频搜索、视频监控报警的自动化在技术上得以实现，随着安防领域硬件普及率的提升未来智能视频分析的需求将会大幅增长。公司是视频管理平台领域的龙头，未来一方面继续通过内生与外延拓展行业应用，另一方面必将会通外延补强公司的人工智能视频分析技术。

近期公司参股Jibo与Knightscope布局家庭机器人与安全警卫机器人，服务机器人主要涉及视觉交互、语音交互以及后台大数据处理，公司参股服务机器人厂商结合自身视频与图像处理技术与服务能力进入服务机器人行业，占领未来的数据与流量入口，想象空间巨大。

给予“推荐”评级预计2015-2017年EPS为0.69、1.12及1.82元，对应当前股价的PE分别为98、60及37倍，看好公司一方面通过内生与外延继续做强视频管理平台业务，另一方面布局视频大数据分析与人工智能领域，给予“推荐”评级。