险资巨资扫货地产股 12股或成新标的（4）

中航地产（000043）：净利润同比增长近11倍

深深房A（000029）：投资收益助推公司业绩增长

资金压力仍然存在。因龙岗、东乐项目开发进度受阻而造成前期投入的资金沉淀，且下半年还有光明新区项目的剩余地价款及一年内即将到期的贷款需要归还，公司资金压力仍然存在。报告期末公司拥有货币资金3.25亿元，剔除预收款项后的资产负债率为53.94%。截至报告期末公司已支付光明新区项目土地款9亿元，剩余地价3亿元须在2010年8月28日前支付。

中粮地产（000031）：资产收购有助于提升公司价值

投资建议：公司是中粮集团旗下地产业务最大的运作平台。早在此次收购之前，中粮集团已经陆续将天泉置业有限公司、厦门鹏源房地产开发有限公司多个地产项目转让给中粮地产，同时将旗下6个地产项目交由中粮地产托管，将中粮地产打造为中粮集团的住宅地产业务平台的意图非常明显。同时，收购之后集团内部地产业务的同业竞争问题也将得以解决。但公司目前估值相对较高，因此给予公司“谨慎推荐”评级。

深长城（000042）：投资收益提升业绩

重大项目前期工作取得突破，笋岗物流项目专项规划获政府审核批准。项目规划建筑面积29万平米。其中物流18.98万平方米，商业性办公6万平方米，商务公寓4.4万平方米。更新改造后，将发挥土地价值最大化。若商业办公及商务公寓用于出售，物流部分公司用于持有经营，按1.5万/平米的售价保守估计，该项目也能为公司带来销售收入16亿元，并且每年都有持续稳定的租金收入。

可结算项目储备约250万平米，分布在成都、上海、大连、东莞、深圳、惠州。存货、投资性房地产分别占总资产的55%、8.15%。最近两年主要结算项目为成都天府长城26号地（半岛城邦二期）、大连都市阳光3期、大连瓦房店河源世纪华府。期末预收账款10亿元，较期初减少15.4%，主要由于成都天府长城、上海中环墅、大连瓦店房等项目交付。2010年公司计划全年开发面积98万平方米，其中新开工建筑面积41万平方米，竣工建筑面积13万平方米。按09年销售面积约24万平米为基数，每年结算面积增长30%估算，项目储备可结算4年左右。