造纸轻工：着眼2016把握白马布局良机 荐12股

本周观点：着眼2016，把握白马布局良机。临近年末机构排名考核、受资金博弈的情绪影响，传统有业绩成长的白马表现较为疲软。但我们认为从整个2016年的角度，现阶段提供了难得的白马布局良机（其实此前也有类似的情况：2014年12月白马低迷后即迎来2015年一季度的大幅上涨）。

未来2~3年，企业自下而上的供给侧改革推进，龙头企业凭借信息化、服务化、平台化的转型升级，集中度加速提升，如索菲亚，奥瑞金，美克家居，晨鸣纸业，劲嘉股份等。择机布局“心跳的回忆”，关注主题，强调弹性与想象空间。经济增长整体放缓，未来更多的“基本面”来自于外延；随着1月解禁潮高峰的临近，以及注册制预期强化，预计上市公司将加快外延转型布局的力度。

看好借助原有的业务/渠道/客户优势，开展可控度较高的相关多元化与转型。如潮宏基（围绕“她经济”打造本土轻奢集团、未来美丽相关产业外延持续布局可期）、东港股份（电子发票后续政策催化不断验证落地，电子档案存储等新业务爆发空间较大），大亚科技（治理结构改善预期，新掌门重视资本市场）、喜临门（家居与文化传媒双主业持续推进落地）、上海绿新（外延短期受挫后，公司积极寻找新转型方向）、青岛金王（布局化妆品研发—生产—渠道全产业链）等。基于国企改革推进，可关注岳阳林纸（第二批国企改革试点名单预期推出）、通产丽星。

本周建议重点关注：索菲亚（002572）：员工与经销商持股全部完成，线下渠道价值重估加载品类转型大家居，推出定增方案（发行底价35.19元）投向信息化建设和智能工厂。潮宏基（002345）：“她经济”与轻奢消费受益标的，未来将围绕美丽经济全产业链（产品+服务+渠道）布局，定增价格12.28元提供支撑。东港股份（002117）：电子发票政策利好持续兑现，公司与支付宝合作卡位优势明显，电子档案存储等业务逐渐布局中，高管积极增持和员工持股计划体现长远信心。奥瑞金（002701）：行业整合大幕拉开，未来持续的行业横向整合与纵向产业链延伸（二维码营销、体育等）值得期待。目前股价（26.75元）对应15-16年PE分别为25倍和18倍。岳阳林纸（600963）：PPP业务即将推进，央企改革第二批试点名单即将出炉，诚通集团有望受益。