京津冀一体化全面加速 主题投资惹关注（5）

河北宣工（000923）：推土机龙头产销量全国领先

公司是我国生产推土机的重要骨干企业、国有大型一类企业，也是河北省大型支柱性企业之一。公司产销量连续七年居全国推土机行业首位，年生产能力2500台，配件250吨，同时可提供各种类型高原推土机。公司早在2001年就和美国卡特比勒公司进行技术合作，共同研发了SD6D推土机和SD6E推土绞盘机，其技术开发水平和生产实力得到美国公司的好评。随后公司自主开发的SD7、SD8高驱动推土机为国内首创，凭借着突出的技术及规模优势占据着较大的市场份额。近年公司通过调整产品结构，主攻大马力推土机的生产和销售，现已成为占领市场的主要产品。值得一提的是，公司试制成功了国内迄今为止最大马力的SD9高驱动履带推土机，为产品的优化升级奠定了坚实的基础。

风帆股份（600482）：业绩符合预期产能扩张提速

收入增长7.04%，毛利率及期间费用率稳定。公司第三季度实现营业收入8.21亿元，同比增长7.04%；实现归属上市公司净利润2274万元，同比增长12.14%，每股收益0.05元。公司收入的增长主要来源于蓄电池业务，而毛利率维持稳定，仅同比下降0.28个百分点至12.71%，三项期间费用率9.64%，与去年同期持平。

传统业务还看铅酸电池，工业用电池慢于计划。公司的几项业务中，包括铅酸蓄电池、工业用电池、锂离子电池和太阳能薄膜业务，工业用电池300万kVAh的项目，目前由于其应用领域中通信领域需求的降低，导致该项目进度慢于计划，公司正在调整其应用范围；锂离子电池和薄膜业务两年内仍然无法贡献利润；因此公司增长仍要看铅酸蓄电池业务。

铅酸蓄电池产能扩张提速，2012有望翻番。目前公司年产500万只免维护蓄电池项目已经完成可研，11月开始建设，项目总投入5亿元，其中募投资金2.7亿元，建设工期约为1年，明年第四季度有望投产。而根据公司的计划，2012年产达到2000万只，产能翻番，将成为未来两年业绩主要的增长点。

公司想像空间仍在矿产资源。根据我们半个月前调研了解到的情况，三个矿仍在详勘阶段，尚未出详勘结果。而由于天气原因，如果11月仍不能得出结果后续的勘探就需要到明年3月份以后，我们判断明年年中出结果的可能性较大。