京津冀一体化全面加速 主题投资惹关注（4）

冀东水泥（000401）：受益节能限电华北淡季不淡产能释放高成长持续

华北市场十二月淡季不淡。12月在节能限电带动下，产销呈现淡季不淡，唐山地区对于小水泥限电更加严重，预计将持续到年底；同时从关停小产能力度来看，效果明显强于往年，目前唐山200家关了68家，导致供给受限。由于限电对于具备技术优势企业影响远小于小水泥，公司12月出货量同比大幅提升，就价格而言，往年12月淡季京津唐地区价格较为平稳，但公司所在冀东大区价格出现不同幅度提价，其中北京上涨80-100元/吨，天津上涨40元/吨，唐山上涨20元/吨。

新兴铸管（000778）：面向大海春暖花开推荐

尽管当前整个行业面临上下游压力，但公司无论在产品结构和区域多元化方面都具备超越行业的增长潜力，结合公司PE历史，我们认为公司的合理PE至少在16倍，我们强烈看好公司的长期成长性。

渤海物流（000889）：业绩扭亏资产注入利于长远发展

投资亮点一：房地产项目成为公司利润增长点。报告期内，公司在售合肥欣苑小区和芜湖市场图书城两个项目，预计下半年未售房产将实现收益；目前在建项目中淮南精品装饰广场项目三期（1.47万平米）预计在2010年下半年可实现收益，滁州皖东国际车城项目五期（4.1万平米）与淮南古玩市场项目（2.5万平米）预计2011年实现收益；滁州财富广场项目一期（6.14万平米）将于2012年实现收益。

投资亮点二：茂业即将注入资产。2009年底，茂业旗下中兆投资成为公司第一大股东。目前茂业系在秦皇岛、山西、无锡等地拥有多处百货商场，而公司自身现已垄断秦皇岛地区百货资源，为避免同业竞争，我们预计下一步茂业系将向公司注入部分资产，整合公司商业资源，从而实现资产合理配置，利于长远发展。