多路资本竞相追捧养老产业 “富人变老”催生万亿市场（3）

资本的超级蛋糕“切割术”

希望分食数万亿养老蛋糕的资本远不止险资，信托基金、VC\PE、房地产商、上市公司，甚至来自山西、江浙的民间资本都“虎视眈眈”

如果将规模数万亿的养老市场比作一个“超级蛋糕”，那么觊觎这一市场的险资、房企、上市公司以及各路民间资本，则被视作争相分羹的“食客”，这一蛋糕如何切割？又如何“下口”与“消化”？其实大有学问。

高调涉足养老社区市场的泰康人寿，更像是下一盘全国布局的大棋——他们目前在建的养老社区有七个：北京、上海、广州、武汉、成都、南京、苏州，纵跨长三角、珠三角、京津冀等地，到2018年这七个社区工程将全部面向市场。

“基本的模式会复制燕园，是老年康复医疗和养老社区这样一个医养相结合、大型文化设施、体育运动设施的结合体。”在接受记者专访时，泰康人寿副总裁兼泰康之家CEO刘挺军透露，养老社区只是第一步，医养结合才能形成合力。

泰康的“养老社区”只是险资涉足养老市场的冰山一角。上证报记者调查发现，近年来各家保险公司纷纷在医养、健康领域大展拳脚，如中国人寿提出“大资管、大健康、大养老”的发展战略，中国平安提出“万家诊所”计划。

4月21日，平安旗下首款互联网健康管理产品“平安好医生”APP产品正式上线。平安方面表示，将全面探索“健康管理+保险”的新模式，并表示，在未来10年，平安集团计划在全国设立1万家诊所。

6月23日，中国保监会正式批准阳光人寿投资控股阳光融和医院，成为险企投资成立医院的首个案例。在此之前，中国人寿拟斥资近17.5亿港元投资康健医疗。投资完成后，中国人寿将持有后者24.59%股权，为其第一大股东。

类似的案例还有很多——新华保险斥资5亿元全资成立了新华卓越健康投资管理有限公司；阳光保险投资建设大型综合型医院；中英人寿整合春雨医生、慈铭体检等搭建健康管理平台，人保健康着手筹建健康管理公司……

事实上，希望分食数万亿养老蛋糕的资本远不止上述“险资”，上证报记者调查发现，信托基金、VC\PE、房地产商、上市公司，甚至来自山西、江浙的民间资本都对数万亿养老蛋糕充满觊觎。

在此前接受本报记者专访时，北京信托总经理王晓龙曾透露，他们在北京怀柔因地制宜改造养老社区。同时，他们在北京、四川、江苏等地，也都做了不少土地信托的试点，来帮农民管理包括闲置土地在内的财产。

“等我退休了，就在上海开家养老院。”若干年前，一位房地产大佬曾放言称。当时，所谓养老概念尚未兴起，但眼下，房地产企业进军养老地产早已不是什么新鲜事，包括万科、保利、金地等众多一线房企齐齐瞄准养老地产。

在业内人士看来，上市房企之所以纷纷涉足养老地产，也是传统商品房过剩后的无奈转型之选，而随着老龄化时代的到来，未来十年养老地产板块的发展规模或呈几何倍数扩大，并成为房企的全新核心业务增长点。

“最近几年，我发现一个明显的变化，朋友们私下找我买房子要折扣的少了，让我在星堡帮老人找几个床位的越来越多。”谈及近期缘何打通地产、医疗和保险资源做养老的缘由，复星集团董事长郭广昌如是解释。

与传统房企、药企及险资布局养老、健康产业不同，郭广昌称复星的优势是旗下已经拥有了运营多年的保险、地产及医疗等相关产业，现在要做的就是如何“打通”甚至嫁接复星旗下更多产业资源。

从房地产主业到跨界至包括养老在内的大健康产业，复星集团CEO梁信军的观点颇具代表性——在未来几年后者甚至会超过房地产，成为中国的第一大行业，而他们旗下的地产平台则成为整合内外部资源的重要载体。

与险资、信托、房企等机构将此作为资产配置标的不同，VC\PE、民间资本觊觎养老市场则有更强的主动性——后者在投资参与形式、投资回报预期等方面，有着更为明确的目标，他们更关注投资能否带来盈利上的短期“爆点”。

上证报记者在太原、邯郸等地调查时发现，由于当地传统支柱产业煤炭、钢铁不振，很多借此发家的老板都在寻找新的投资方向，他们多少有点资金，但又不敢贸然出兵，而养老、电影等为数不多的产业则是他们眼下转型的集中所指。

在一次私下交流时，一位来自邯郸民企老板曾向记者表露他想涉足养老社区的想法。“趁着现在农村的土地便宜，准备盘块地，做养老社区，即便做养老赚不了钱，将来地价增值也是块不小的收益。”他说。

养老市场的超级蛋糕，也让不少VC\PE及创业公司垂涎三尺。例如打通居家养老服务与社区医护人员的“陪爸妈”，还有通过“云+端”实现健康管理的“麦麦养老”，都在今年获得了知名PE\VC的投资或跟投。