券商私募集体唱多2016 资产荒利于增加A股配置（2）

相比之下，招商证券相对保守。招商证券认为，2016年市场合理估值中枢在3400点附近，市场会围绕合理中枢区间进行宽幅震荡，总体区间3400-4000点之间。

记者采访的多位私募、基金人士也表示看好2016年大的趋势，不过其间或有波动。

龙腾资产董事长吴险峰告诉21世纪经济报道记者，明年A股总体的趋势是向上的，但存在波动。“因为市场还没有进入真正常态化。比如大股东抛售减持压力、新股改革后的发行、券商自营4500点之下不减持都会使市场产生较大震荡。非常态的市场下，震荡会加大。”吴险峰认为。

南方基金首席策略分析师杨德龙也认为，明年A股整体呈现慢牛行情。“明年市场最高点不方便预测，但我认为明年市场会超出预期。明年还是牛市走势，但与今年上半年杠杆牛不同，市场上涨相对慢一些，但是时间会久一些，不会出现大起大落的行情，有利投资者。”杨德龙向记者表示。

杨德龙进一步解释，明年出现牛市，一个是因为流动性充裕，货币政策比较宽松。另一方面改革预期，改革牛的逻辑没有改变，明年改革会进一步分化。

东海证券北京东海中矿投资管理有限公司合伙人王辉认为，明年的市场将会出现两极分化的局面，即部分个股会出现暴涨，部分个股会下跌很厉害。“股灾过后对A股比较谨慎。我们明年还是会投一些高增长、高利润的企业。今年很多企业实行了并购重组，其中一部分公司业绩会在明年有所体现。”王辉告诉记者。

星石投资总经理杨玲认为，未来有十大投资主线：消费升级主线，第二是制造升级主线，第三是节能环保投资主线，第四就是国企改革的投资主线。

申万宏源认为2016年寻找新经济中高景气的子行业依然能够贡献超额收益，而2016年下半年可能出现的战略新兴板将再次点燃新经济的投资热潮。

资产荒利于增加A股配置

在利率持续下行之下，中国面临资产荒的状态。而在外界纷纷看好2016年市场之下，A股成为资产荒之下的大类资产的重要配置之一。

星石投资总经理杨玲认为，在未来相当长一段时间内，GDP增速换挡，资产回报率普遍下行，资产荒的情况会一直存在，有一定风险波动但是高收益的权益类资产会越来越受投资者的青睐。

“在资产荒背景下资产的回报率普遍降低，资金没有好的选择，A股的投资价值凸显。相比其他资产，A股即使有波动但是较高的收益会吸引更多的资金入市。”杨玲向记者表示。其认为，资产荒带来的增量资金为A股长牛慢牛的格局提供了坚实的支撑。