券商被查触发A股超跌 去杠杆影响再发酵

“11月30日，IMF执董会将投票决定人民币能否加入SDR，如果能成功，将大大提高人民币国际地位，提高国内外投资者的信心。本周五(27日)A股明显超跌，可能吸引很多抄底资金入场，下周一(30日)有望出现恢复性上涨。在利率下行和改革推进的背景下，A股慢牛格局不会改变。”

近一周时间内，A股在消息层面迎来多重利空。最终，11月27日(周五)大盘在多重利空消息打压下，两市再现暴跌。

上证综指和创业板指分别下跌5.48%和6.48%。两市共700余只个股跌幅超过9%，29个中信一级行业全线下跌，其中27个子行业跌幅超过5%，建筑、计算机、非银金融跌幅靠前。

沪指盘中快速跳水，击穿3500点，最低触及3412.43点。在A股经过近三个月的反弹之后，出现近200点急剧调整，恐慌盘蜂拥而出，超跌迹象明显。

针对27日的下跌，创势翔投资研究总监钟志峰对21世纪经济报道的记者表示：“新股发行与存量资金涨得较多双重情况下，有部分资金申购新股是很正常的，另外26日公布的几家券商被调查，这也是其中的因素之一。26日监管层暂停券商收益互换业务也会造成一些相关利空，再加上资金链上有一定量的分流，多种因素结合造成了下跌。”

去杠杆影响再发酵

11月26日，21世纪经济报道记者从多家券商人士处了解到，监管层已于11月25日、26日两天口头通知多家证券公司，从即日起停止通过场外衍生品业务向客户融出资金供其买卖股票，被限制融资购买的股票范围包括全部沪深交易所股票和新三板挂牌公司股票。

这也是继场外配资、融资融券、分级资管等内含杠杆结构的业务先后遭到监管层清理、整顿和调整后，场外衍生品成为了此轮A股“去杠杆”所波及的第四个领域。

27日证监会例行新闻发布会上，证监会新闻发言人张晓军也证实了收益互换业务暂停的消息。

张晓军表示：实践中，部分证券公司利用收益互换业务向客户融资买卖证券，实际演变为一种配资行为，偏离了衍生品作为风险管理工具的本原。近日，出于对市场整体风险的考虑，为规范证券公司场外衍生品业务，中国证券业协会根据有关自律管理规则，要求证券公司不得通过场外衍生品业务向客户融出资金，供客户进行证券交易。其他满足客户风险管理等合理需求的场外衍生品业务仍可正常开展。

实际上，26日在记者获得消息的同时，便有私募机构的人士向记者表示：“我了解到一些机构通过这种办法配资，收益互换业务被暂停后，对A股将造成一定的抽血效应，大跌可能无法避免。”