全面放开二胎时机成熟 资本市场概念股引关注（2）

全面二胎呼声大

我国总生育率水平处于低位，且已经低于正常更替水平。从世界主要国家综合生育率基本情况来看，我国已经接近人口下滑的日本和俄罗斯生育率水平。我国2006年综合生育率为1.4，已经低于更替水平2.1，意味若干年后人口的出生无法弥补死亡的下降，导致人口下降。

政策上从鼓励生育到限制生育，到最近的适当放松生育政策的转变。60年代鼓励生育，1978年以后，计划生育成为中国的一项基本国策，生育政策是推行“一对夫妻生育一个子女”。一直以来，我国执行了较为严格的计划生育政策，到2013年11月15日，宣布正式开放单独二胎，计生生育趋向严格的情况有所松动。我国人口现状除了政策原因，还有很多其它原因：婚姻观念的改变；为了保证自身舒适的生活；育儿机会成本提高，工作与育儿难以两全；避孕技术提高；堕胎技术的提高等等。如今，我国生育现状已经从政策降低生育水平到了大家主动不愿意生，其背后的深层次原因就是经济发展后、生育率的下降，世界上发达国家概莫如此，如美国，欧洲，日本，澳大利亚等。计划生育政策和经济发展叠加是导致我国生育率下降的根本原因。

单独二孩放开作用有限，需要进一步改善。2013年，十八届三中全会提出放开单独二胎以来，截至2015年5月份，申请单独二孩仅有145万，占具备资格人群的13%，相当于在我国每年出生1600万人口的基础上增加了10%不到，影响极其有限，也无法弥补老龄化带来的缺口。即使有些没有立即申请，但是累计的二胎生育意愿也不会很高。中国社科院人口学者郑真真曾参与2006~2010年江苏省生育意愿和生育行为的五年追踪调查，结果发现，符合生二孩政策的最终只有30%左右的人真的生育了二孩。所以，单独二孩政策的放开，并没有改变原有人口老龄化、人口红利消失、总人口未来减少的趋势。面对如此严峻的人口变化，在生育政策上需要进一步改善。

如果全面放开二胎，并不会长期改善我国生育较低的水平。北京大学人口所学者乔晓春认为，全面二孩政策的实施并不会像此前有关部门担心的那样会带来每年数千万的人口增量。每年增加的出生人口估计最高只有600万~700万，加上目前1600万左右的年出生人口，年出生人口峰值在2200万左右，峰值总和生育率也只有2.2~2.3。而且，值得关注的是，如此水平的总和生育率预计只会持续一两年，很快就会一路走低，一直低到目前1.5左右的水平。

二胎概念股孕育“升”机

以2010年6月1日为原始起点，截至2015年10月8日，二胎概念指数变化区间在约[89%，718%]，一直以来强于上证指数，即相对上证指数有很高的相对收益；即使从2012年底开始的创业板指数，其表现也弱于二胎概念指数，足见二胎概念相关个股具有较好的回报。