三大逻辑解读后市：市场进入底部构筑区间（4）

之所以用的区域，而不是具体的某一个点位，是因为市场的底部从来都是一个区域，而非一个具体的点位。从这个意义上说，讨论2850点是不是调整低点，其实意义不大，正如2009年小牛市低点是1664点，但底部区域其实是2100-1664点之间。

那么，周五这根十字星是否就意味着行情已企稳，后市将展开狂怒暴涨呢？显然还没有可能。这是因为：

一是成交太小。无量拉升，注定缺乏持续性，这也是为什么本周三千股涨停时，我们提示不要追涨的原因。因为量小意味着没有增量资金进场助力，光靠存量上涨也是一日游。

二是信心太弱。现在市场弱不禁风，见风就是雨，没有丝毫的承受能力，没有健康稳定的市场心态，即使上涨也难言强势。信心的恢复需要时间。

三是市场缺乏突破口。既无主流性热点，也没有振臂一呼，应者云集的龙头个股和板块，牵一发而动全身，群龙无首的市场，就是散兵游勇的行情。

我们的观点鲜明而果断：9月份就是疗伤的季节，震荡探底、磨底、筑底，让时间熨平估值，市场底部自然就水落石出。

所以，当前投资需要有智慧，顺应市场，不能逆市而行，明明是偏弱的市场，非要霸王硬上弓，频繁做短线，偷鸡不成还蚀把米，太不划算。而高位套下来的投资者，很多已就地卧倒，苦等解放军很久了，既然前面没割，现在再割似乎也有点晚，毕竟套了40%跟套50%其实也没有太大本质上的差别，只要基本面还好，时间终将让我们找到更合理的出货价格。毕竟，好多股票，卖出之后，很难再接得回来。在目前这种行情之下，高抛低吸要么是传说要么是忽悠。

市场目前一是缩量，二是偏弱，这决定了我们的操作仍以防御为主。缩量状态下，流通市值偏大的股票弹性肯定不足，所以超跌的小盘股弹性更佳，如果您确实抑制不住操作的冲动，那么超跌有题材的小盘股是首选；不过，它们涨得快，下跌时也很猛，需要有较好的心理承受能力。偏弱的市场状态下，首先要注重个股的安全边际，目前已批量出现一些破净的股票。

牛市看市盈率，熊市看市净率，虽然现在可能接近尾声，但一些破净资产的股票，其安全边际相对会较高，因为后市行情一旦涨起来，则基本上都能向每股净资产回归，稳健型投资者可以跟踪关注。