清盘风暴再起，养老FOF难逃“三年大考”

在这个老龄化日益加剧的时代，养老规划成为了每个人不可忽视的重要课题。然而，近期的一则消息却给投资者们敲响了警钟——自8月以来，包括博时基金旗下四只及银河基金旗下一只在内的五只养老FOF相继发布了可能触发基金合同终止情形的提示性公告，引发了市场的广泛关注与热议。

这五只养老FOF的二季度末规模普遍偏小，徘徊在0.09亿元至0.44亿元之间，远低于行业普遍认可的2亿元“安全线”。作为发起式基金，它们自成立之日起便面临着“三年大限”的考验：即基金合同生效满三年时，若基金资产规模未能达到2亿元，则基金合同将自动终止，且无法通过召开基金持有人大会的方式得以延续。

这一条款的设定，本意是激励基金管理人提升管理水平和吸引投资者，但在实际操作中，却成了不少小型基金难以逾越的鸿沟。

事实上，这并非养老FOF首次遭遇清盘危机。今年以来，已有6只养老FOF因同样原因被迫清盘，凸显了当前养老FOF市场面临的严峻挑战。一方面，随着市场竞争加剧，投资者对养老产品的选择更加挑剔，资金逐渐向业绩优异、规模较大的基金集中；另一方面，部分基金公司在养老FOF的管理和营销上缺乏有效策略，导致基金规模难以有效增长。

更令人担忧的是，目前市场上规模不足2亿元的养老FOF基金占比已超过半数，其中更有40多只基金可能在未来一年内触及“三年大限”并面临清盘风险。这意味着，如果这些基金不能在有限的时间内实现规模的有效增长，它们将难逃被市场淘汰的命运。