沪深300系列期权上市 改善股票市场生态结构

今日，沪深300ETF期权、沪深300股指期权等共3只期权新品种将上市交易。其中，上交所、深交所各推出一只沪深300ETF期权，中金所推出的是沪深300股指期权，为境内首只股指期权品种。

此前，境内市场仅有上证50ETF期权这一“独苗”，自2015年上市以来，该期权品种的交易活跃度不断提升。今年以来，50ETF期权的总成交量、持仓量连续创出新高，显示市场对该类衍生品的旺盛需求。

众多业内人士表示，非常期待期权新品种的上市。此次新增两只沪深300ETF期权，意味着股票期权市场进入多标的运行的新阶段。而首只股指期权的上市，将更有助于完善境内资本市场的风险管理体系，吸引更多长期资金入市。

沪深300指数由A股中规模大、流动性好、最具行业代表性的300只个股组成，以占A股8%的股票个数，囊括了A股约60%的总市值。该指数基本覆盖了各主要行业，能综合反映A股市场的整体表现，其相关期权产品也能更好地满足投资者的风险管理需求。

据沪深交易所公告，上交所、深交所此次推出的期权合约标的都是沪深300ETF，其中，上交所的期权标的为华泰柏瑞沪深300ETF，深交所期权标的为嘉实沪深300ETF。此外，中金所的期权标的则是沪深300指数。

自今年11月沪深300系列期权获批后，新品种的上市准备便紧锣密鼓地展开。11月15日，上交所正式对外发布《上海证券交易所、中国证券登记结算有限公司股票期权组合策略业务指引》。11月20日，上交所为进一步规范股票期权试点业务，对《上海证券交易所、中国证券登记结算有限公司股票期权试点风险控制管理办法》进行了修订。几乎与之同步，12月7日，深交所正式发布与股票期权业务相关的《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》。12月14日晚间，中金所公布了关于发布《沪深300股指期权合约》及相关业务规则的通知。紧接着，在12月18日，中金所发布了关于沪深300股指期权合约上市交易有关事项的通知。

对于股票期权新品种的上市，沪深交易所均强调了沪深300ETF期权对维护市场稳定的重要作用。上交所表示，扩大期权试点，新增上交所沪深300ETF期权，意味着我国股票期权市场进入了多标的运行的新阶段，丰富了投资者的风险管理工具。深交所也表示，该所推出沪深300ETF期权，有助于深沪两市投资者开展套期保值和风险对冲，有利于提高市场定价能力、提升市场的流动性和稳定性。

而对于首只指数期权上市的意义，厦门大学经济学院教授韩乾认为，从国际经验看，金融期权和期货是风险管理市场的两大基石。随着我国资本市场的进一步发展和完善，市场参与者利用金融期权进行风险管理的需求日趋强烈。推出股指期权，将有助于进一步完善资本市场风险管理体系，丰富避险工具，增强市场参与者的长期投资信心，改善市场生态结构，促进股票市场稳定健康发展。