内资股成南向资金最爱 3个月净买入逾30亿港元

周四，在港股一片“跌声”之中，南向资金却净买入逾30亿港元，创今年8月26日以来的单日净买额最高纪录，成为市场的重要做多力量。质地优良的内资股是南向资金抄底的重点方向。

昨日，恒生指数跳空低开1.12%，开盘后15分钟内急速下挫，最大下跌逾560点，跌幅一度超过2%。在空头情绪得到宣泄后，恒指企稳回升，在1.5%的跌幅附近横盘震荡。至收盘，恒生指数报26466.88点，跌1.57%；国企指数报10450.22点，跌1.59%。港股大市成交754.32亿港元，较前日略有放大。

盘面上，50只恒指成分股中仅两只收涨：中国旺旺涨1.39%，恒安国际涨0.39%。另一方面，舜宇光学科技、瑞声科技等恒指成分股领跌，九龙仓置业等香港本地股也表现低迷。但在港股通标的中，有62只股票飘红。其中，周黑鸭上涨7.11%，钢铁板块的鞍钢股份大涨10.18%，马鞍山钢铁股份上涨7.27%。此外，阿里概念股也逆势上扬，联华超市上涨7.81%，阿里健康上涨4.76%。

自10月10日创25521.95点的阶段低点以来，恒指曾走出了近1个月的反弹行情，最高涨至27900点。不过，11月8日后恒指又进入下跌通道，市场情绪也趋向谨慎。但在这一大背景下，借道沪港通、深港通的南向资金，则成了坚定的做多力量。

昨日，南向资金通过深港通净买入港股6.28亿港元，另通过沪港通净买入23.84亿港元。合计30.12亿港元的单日净买入额创今年8月26日以来的最高纪录。近期，无论恒指涨跌，南向资金已连续7个交易日净买入，累计净买入额达162亿港元。

回溯历史数据，今年8月份南向资金的净买入额超过500亿港元，为单月净买额历史第二高的月份。相对应的，恒指在8月份一度跌破25000点，接近今年以来的最低点位。而后的9月上半月及10月份，恒指出现两波反弹，南向资金成功抄底。

配置方面，内资股无疑是南向资金的“最爱”。Wind数据显示，近1个月，南向资金净买入额最高的是美团点评，合计净买入91.16亿港元。此外，工商银行H股获净买入34.58亿港元，建设银行H股获净买入22.67亿港元。总体看，内资大消费股、金融股、医药股及科技股最受南向资金青睐。

“南向资金偏好布局估值较低、分红率高、安全边际较高且流动性比较好的大市值公司。当前A股市场的核心资产，尤其是优质消费股大都已走出大行情。相较而言，港股中的内资龙头的估值优势明显，颇具吸引力。”富途证券分析师秦忠杰表示。

除了相对的估值优势，秦忠杰还认为，美团点评、中国铁塔、安踏体育、海底捞等头部明星企业具有一定的稀缺性，这也是其获得估值溢价的重要因素。而金融股的吸引力主要有赖于其较高的分红率。

“南向资金对内资企业的了解远比海外机构投资者深入。未来，港股核心龙头企业的定价权将逐步转移到南向资金手中。随着南向资金源源不断流入，内资股有望迎来估值溢价。”秦忠杰预测道。