华西证券分析股市行情 称A股全年将呈上行趋势

3月10日，华西证券2019年投资者大型策略会在四川成都召开。虽然这场年度策略会稍显“姗姗来迟”，但从现场超过千人的参会规模看，投资者的热情仍十分高涨。华西证券首席策略分析师毛胜认为，2019年A股将迎来历史性机会，全年走势整体上行，当前最好的资产配置为股票。

毛胜分析认为，2019年A股市场有望在见底后迎来历史性机会的原因有三。首先，A股估值已进入历史低位区间。即使2019年初的反弹使个股估值有所恢复，但长线来看A股的估值仍处于历史低位。其次，股市是宏观经济的晴雨表，预期的改善往往领先于实体经济的改善。

虽然2019年上半年宏观经济下行压力仍然较大，但从社融等金融数据来看，已出现企稳回升迹象，因此A股市场将领先于基本面见底。第三，减税落地有利于进一步改善预期，降准有助于保持流动性合理宽裕，多项政策的效果有望在2019年下半年逐步显现，三季度有望迎来“牛市第二轮”。

大类资产配置方面，毛胜认为当前最好的资产为股票。由于A股估值处于历史底部，宏观经济也将逐步进入复苏阶段，从风险收益比来看，A股相对债券、现金、房地产等具备明显的超额收益。此外，金融供给侧改革将加大直接融资的比重，A股市场将显著受益。

对于牛市初期和中期的行业选择，毛胜介绍，牛市初期可以关注前期跌幅较大、受政策催化、基本面良好的中小盘股；牛市中期，建议重点关注符合国家战略导向和产业发展方向的成长性龙头公司。综合而言，行业配置上建议关注高景气（如PCB、云计算）、景气反转行业（如5G、猪养殖）及具有政策性主题的概念板块（如雄安新区、海南自由贸易港）。此外，毛胜认为银行、保险、券商板块属于安全边际较高的板块，继续看好金融股在2019年的表现。

毛胜指出，2019年A股市场在绝望后孕育着希望，因此踏准市场节奏尤为重要。投资者需要适当注意二季度经济下行尾部风险，以及可能带来的市场震荡。毛胜说：“也许市场短期会出现震荡回调，但是从现在起应该树立起牛市思维，做好中线行业板块和个股的布局，以迎接历史性机会。”