港股物业管理板块将再扩容 佳兆业物业启动港股招股

港股市场物业管理板块将再度扩容。11月26日，佳兆业集团分拆的佳兆业物业正式启动招股。如果佳兆业物业成功登陆港交所，那港股市场上由房企分拆出来的内地物业管理公司将达到7家。

此次佳兆业物业的全球发售股份数量为3500万股，另有15%的超额配股权，每股发售价区间为9.08港元至10.88港元。按发售价中位数9.98港元计算，佳兆业物业此次全球发售所得款项净额约2.8亿港元，预计将于12月6日登陆港交所主板。

据了解，佳兆业物业是今年以来第四家由房企分拆出来赴港上市的物业股。此前，雅居乐、碧桂园以及新城控股旗下的物业管理公司都已先后分拆在港上市，另外旭辉控股集团旗下的物业公司永升生活也已向港交所递交了上市申请。

招股资料显示，佳兆业物业成立于1999年，目前主要专注于服务中高端物业，尤其是粤港澳大湾区及长三角地区。截至2018年上半年，佳兆业物业业务覆盖38个城市，管理124处物业，总在管建筑面积达2540万平方米，包括101个住宅社区及23个非住宅物业。

2015年至2017年，佳兆业物业实现营业收入分别为4.78亿元人民币（如无标明，单位下同）、5.39亿元、6.69亿元，复合年增长率为18.3%；净利润分别约为5772.0万元、5811.4万元、7144.1万元。2018年上半年，佳兆业物业实现营业收入4.12亿元，净利润为2303.2万元。

与大多数房企分拆出来的物业公司相似，佳兆业物业对其母公司佳兆业集团的业务依赖也不小。截至2018年上半年，佳兆业物业来自佳兆业集团开发的项目共86个。同期，佳兆业物业的物业管理服务业务收益约1.78亿元，其中76.6%的收益来自佳兆业集团开发的物业。

佳兆业物业主席廖傅强表示，过去三年多，佳兆业物业来自独立第三方收入占总收入比重稳步增长，由2015年的11%增长至2018年上半年的23.5%。佳兆业物业财务管理部总经理易学忠表示，未来公司将通过招投标、合资平台、参控股、股权收购等方式扩大在第三方市场份额，将公司收入多元化。

事实上，在佳兆业物业分拆上市前，港股市场已经掀起了物业公司上市热潮。今年以来，除佳兆业之外，已有3家房企分拆出的物业公司在港挂牌上市，包括雅居乐旗下的雅生活、碧桂园旗下的碧桂园服务以及新城控股旗下的新城悦。与此同时，旭辉控股集团旗下的物业公司永升生活也正在港交所IPO排队。

据上证报不完全统计，如果佳兆业物业成功登陆港交所，那港股市场上由房企分拆出来的内地物业管理公司将达到7家，包括近年来上市的彩生活、中海物业以及绿城服务等，几乎可以“凑成”一个独立板块。

有市场分析人士表示，房企选择分拆物业公司上市主要与估值及融资需求相关，一方面物业行业具备轻资产、强消费需求、抗风险能力强等特点，整体估值水平较放房地产行业要高；另一方面目前许多物业公司正处于快速扩张时期，对资金需求较大。

据佳兆业物业透露，按招股价中间价每股9.98港元计算，公司此次集资净额约2.8亿港元，将主要用于收购、投资。其中，50%用于收购或投资物业管理公司，20%用于收购或投资从事物业管理相关业务的公司，如秩序维护、清洁、园艺及保养服务供应商等。