华夏银行溢价52% 拟定增292亿“补血”

核心一级资本告急，华夏银行拟定增292亿“补血”。据了解，此次华夏银行已锁定包括第一、二大股东在内的三家国企参与定增。记者发现，今年上半年该行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.06%、9.09%和11.97%，逼近监管红线，在这种情况下，年内进行融资对于华夏银行来说格外重要。

不过，在银行股普遍低迷的市场环境下，此次国资参与定增价格约为11.4元/股，较华夏银行目前8元左右的股价溢价超五成。值得注意的是，华夏银行今年中报显示，该行每股净资产为12.18元，目前股价及定增价格均低于每股净资产。

对此，华夏银行方面向记者表示，在目前银行股普遍低迷的市场环境下，我行本次资本补充选择采用向三名特定投资者非公开发行股票的方式，已经提前锁定了投资者，无需在发行方案获批后另行寻找投资者，为此次非公开发行股票的顺利实施奠定了坚实的基础。

国资溢价52%参与定增

近日，华夏银行披露非公开发行股票预案。该行拟向首钢集团有限公司（以下简称“首钢集团”）、国网英大国际控股集团有限公司（以下简称“国网英大”）和北京市基础设施投资有限公司（以下简称“京投公司”）非公开发行人民币普通股股票（A股）不超过25.65亿股，募资不超过292.36亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充公司的核心一级资本。

其中，首钢集团作为华夏银行第一大股东，拟认购不超过5.19亿股；国网英大为华夏银行第三大股东，拟认购不超过7.37亿股；京投公司为北京市国资委的全资子公司，不持有公司股份，拟认购不超过13.07亿股。

本次发行完成后，首钢集团持股比例将保持20.28%，仍为公司第一大股东；国网英大持股比例将增加至19.99%，成为公司第二大股东；人保财险持股比例将为16.66%，成为公司第三大股东；京投公司持股比例将达到8.50%，成为公司第四大股东。

记者注意到，此次国资参与认购的价格较华夏银行目前股价来说溢价不少。根据预案，此次非公开发行股票的发行价格为定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）公司普通股股票交易均价的90%与发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产值的较高者。按照前述价格估算，此次定增价格约为11.4元/股，较定增预案发布当日收盘价7.45元/股溢价52.8%。

预案公布后，华夏银行股价小幅回升。截至9月28日收盘，华夏银行报8.17元/股，7个交易日上涨6.3%。尽管如此，华夏银行股价及定增价仍处于“破净”状态。今年中报显示，华夏银行每股净资产为12.18元。

对于定增价格与股价倒挂，华夏银行表示，虽然当前银行股整体处于价值低估状态，但未来伴随宏观经济的企稳和银行业绩的提升，银行股和我行的整体估值也将得到修复。此外，本次资本补充的完成，也将对我行业绩发展起到良好的促进作用。

三年累计募资492亿

作为全国第五家上市银行，华夏银行近年来业绩增速放缓，亟待补充资本。2017年，华夏银行资本充足率12.37%，较上年提升1.01个百分点；拨备覆盖率156.61%，较上年减少2.22个百分点；净息差2.01%，较上年减少0.41个百分点；加权平均净资产收益率（ROE）为13.54%，较上年减少2.21个百分点；总资产收益率（ROA）为0.82%，较上年减少0.08个百分点。

同时，华夏银行不良贷款率逐年提升。2015年至2017年，该行不良贷款率分别为1.52%、1.67%、1.76%。今年上半年，华夏银行营收328.76亿，同比减少1.44%；净利润100.35亿，同比增长2.02%。

截至上半年末，华夏银行合并口径核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.06%、9.09%和11.97%。其中，核心一级资本充足率低于上市银行的平均水平。而根据目前的监管要求，2018年末，非系统性重要银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别不得低于7.5%、8.5%和10.5%。华夏银行三项指标逼近监管红线，今年年底前亟待补充资本，尤其是核心一级资本。对此，华夏银行向记者表示，以2018年6月30日数据静态测算，预计将提升我行核心一级资本充足率约1.5个百分点，这将在有效提升我行资本充足水平的同时，满足日趋严格的资本监管标准要求。

按此测算，华夏银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率将提升至9.56%、10.59%、13.47%，位列股份行第一梯队，公司最紧缺的核心一级资本将得到充实。

值得一提的是，2016年华夏银行完成发行2亿股优先股，募资总额为200亿元，用于补充其他一级资本。加上此次定增募资，华夏银行三年内累计募资金额达到492.36亿元。2015年至2017年，华夏银行三年累计分红金额为77.49亿。