中国恒大发布半年度业绩在等待合适时机进行重组上市

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8月28日，在港上市的内地房企中国恒大发布2018年半年度业绩。报告期内，公司营业收入达3003.5亿元，同比增长59.8%；净利润为530.3亿元，同比增长129.3%；净负债率较去年末下降超三成至127.3%。

恒大集团总裁夏海钧表示，利润增长主要源于企业发展模式和经营模式的转变，今年实现5500亿元的年度销售目标不是问题。在谈及恒大回A的进展时，夏海钧表示，恒大回归A股和房地产企业IPO完全不同，公司与证监会一直保持密切沟通，并在等待合适时机进行重组上市。

夏海钧表示，恒大回归A股和房地产企业IPO的不同主要体现在：首先，公司是将深深房A这家深圳老牌企业进行了国有企业的混改，符合国有企业改革的大方向。其次，与IPO企业要发行新的股份进行市场融资不同，公司完成资产受让后借壳上市，不需要在资本市场募资。“恒大是一家优质的房地产企业，每年有50%的利润分红，如果能回到A股市场，相信对推动A股市场的发展也是有好处的。只是目前A股市场有些波动，（公司）在等待合适时机进行重组上市。”

对于恒大上半年实现的高额利润，夏海钧表示，恒大的利润增长主要源于2017年公司提出的两个转变，即发展模式由规模型向“规模+效益”型转变，经营模式从“三高一低”向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”转变。保持规模适度增长，更加注重增长质量。由此，公司的净负债率从2016年的432%降至目前的127.3%，负债率大幅度降低。

“利润还来源于公司超前的战略土地储备。恒大的土地储备一、二线城市占比68%，三、四线城市占比32%。土地不光优质，规模也非常大。”夏海钧表示，公司大项目一期开发完之后，二期三期随着完善的配套，在楼面价已锁定的情况下，销售价格的增长会带来利润的增长。此外，标准化、集约化采购大规模降低了工程成本和造价，也为公司创造出有效的利润空间。

今年年初，恒大制定的年度销售目标是5500亿元。对于该目标，夏海钧坦言“实现目标不是问题”。上半年恒大完成了3042亿元，下半年公司的可售资源在7000亿元左右，卖掉50%就可以实现目标。

在夏海钧看来，房地产未来的竞争将会是“大鱼吃小鱼”。去年年底前十的地产商在全国销售占有率为24%，今年上半年已经上升到30%，说明大部分小的房地产企业未来很可能会退出市场。中国房地产市场发展到今天，在总的市场规模里，变化的就是集中度，前十大地产商在不断蚕食小地产商的份额。大房企发展较好的原因就在于并购了很多中小房企，集中度的提升给大企业提供了增长空间。

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