在能力圈内投资 避免资本金持续亏损

“避免犯大错误，避免资本金持续亏损，要做到客观理智，必须进行独立思考。”正如查理·芒格所说，在投资中保持独立、规避盲目从众，是投资者获取远超市场平均收益的关键。

所谓保持独立，芒格认为是指投资者在面对复杂的投资环境和市场众多噪声时，能够保持独立的投资逻辑和清晰理性的投资思路，凭借丰富的投资经验作出理智的投资判断，不盲目从众。他曾经说过：“你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你，唯一能决定你正确与否的是你的分析和判断是否正确。随大流只会让你往市场收益的平均值靠近。”

关于如何在投资中保持独立思维，《穷查理宝典》一书中总结了查理·芒格的三个原则。

首先，保持求知欲。求知欲能促使投资者在市场中不断学习和阅读，通过时间的积累和经验的总结，拓展自己的能力圈，长期坚持有助于更好地认识和理解市场。对于时机，芒格有着深刻的认识：“诱人的机会总是转瞬即逝的，真正好的投资机会不会经常有，也不会持续很长的时间。所以，你必须保持学习，并做好行动的准备，要有随时行动的思想准备。”机会是留给有准备的人，这就是股票的市场规则。

其次，在能力圈内投资。你所要做的，就是找到自己的能力范围，然后专注于这些领域。在能力圈内投资是投资者在市场中竞争优势最大化的方法之一。芒格建议投资者在能力范围内选择业务显而易见的公司，忽略那些深奥难懂的公司，选择“护城河”较深且竞争力十足的优质企业。投资前要考虑总体的风险和收益，用科学的方法对投资标的进行分析，时刻关注潜在的关联效应对投资收益的影响。

最后，善用投资分类。投资者往往碍于复杂多变的市场难以作出正确的判断，善用投资分类有助于投资者更准确地作出决策。芒格将市场行业分为三种类型：第一是可以投资类，即是容易理解、有发展空间、能够在任何市场环境下生存的主流行业；第二是不能投资类，即大张旗鼓宣传“交易”的热门行业；第三是太难理解类，即高科技行业或者项目业务过于复杂的行业。他建议投资者要把主要投资限定在简单而且易于理解的且可以投资类的项目之内，并深入研究分析。

资本市场跌宕起伏，投资者身处信息密集且充满噪音的环境中，想要时刻保持独立分析实属不易。此时，借助于优秀资产管理人是不错的选择。作为中国价值投资的实践者，东方红资产管理始终以实现客户长期财富增值为目标，严格风险管理，精选那些“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司，以便宜的价格买入并长期持有，分享公司成长带来的长期收益。多年实践证明价值投资在A股市场长期有效，可以为客户带来复合回报。