大盘指数震荡弱势 短期行情仍会有反复

大盘指数震荡弱势，尾盘在上证50的带动下反抽。说明在金融去杠杆的环境下，通过降准、促改革等是有利于支撑市场运行的。

金融支杠杆延续，资金面短期内难有缓解，对市场的压制仍将会延续。而另一方面，回顾近一年多以来的政策面，管理层先后推行了供给侧改革、雄安新区设立、海南自贸区设立，以及承诺加大证券、银行、保险的开放，降低汽车关税等，这些都是有利于支撑整体市场在金融去杠杆的大环境下保持稳健运行的。特别是市场在春节小长假之前估值已经有较明显释放的情况下。

在金融去杠杆与改革政策的对冲格局环境下，预计大盘指数将会维持低位反复的表现为主。即整体调整空间相对有限，但另一方面需要强调的是，由于金融去杠杆及其它方面负面因素对市场风险偏好的短线影响是存在不确定性的。因此，短期的角度来看，参与难度相对较大的情况下，建议投资者仍需要控制整体仓位，且采取短线波段操作策略。

整体上来看，我们的观点认为，短期行情仍会有反复，但系统性大跌的空间相对有限。在不确定性明朗之前，建议投资者多一分谨慎观望就好，情绪层面上无需要过度恐慌或者是过于激进重仓位进场追高。这是当前我们需要强调的。