期指松绑风声再起 业界期待最终实现正常化

近期，关于监管层考虑放宽股指期货交易限制的传闻再起。中金所相关人士表示，目前尚无相关安排。从业内人士表示，日前中金所就期指松绑对部分期货公司进行了调研，但落实尚需进一步讨论。

2015年股市异常波动期间，股指期货交易曾被采取了一定限制措施。去年，中金所两度对期指保证金、手续费等进行松绑。

今年全国两会期间，对于记者提出股指期货的交易限制措施会否进一步放松的问题，证监会副主席姜洋说：“我想，你说的这种情况是存在的。”他同时表示，金融衍生品市场总是要发展的，要适应市场稳定健康发展的趋势，逐步按照市场的情况，由交易所来确定何时放松限制。

弘业期货金融研究院院长诸艾表示，股指期货要进一步松绑和目前市场的运行状态有直接关系。“股指期货的进一步松绑必然是基于过去一段时间市场运行健康稳定，同时未来没有太大的可见风险，比如说中美贸易摩擦没有激化的可能，这样的情况下股指期货进一步松绑应是可期待的。”

股指期货作为股票市场有效的对冲工具，对于股票市场的发展具有积极的意义。多位业内人士表示，从长期看，股票市场的长期健康稳定发展离不开股指期货市场的健康发展，投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。

对于期指松绑，东证期货分析师李智祥表示，期指松绑至正常水平应当是一种中长期趋势，期指目前的流动性还不是特别好，很多参与者的套保需求难以满足，所以对期指松绑的需求是很大的。

方正中期研究院分析师相阳分析认为，在目前市场逻辑下，市场参与者尤其是机构投资者对于对冲产品需求大幅上升。“未来松绑应该是趋势，但不会一步到位，而是渐进式的。”

关于期指松绑对市场的影响，诸艾表示：“前两次松绑后，市场成交量的回升力度并不是很大，这是因为前两次松绑对于日内开仓限额、平今手续费等还有较高要求和限制。我们认为后面的松绑动作还要看在这些方面有没有较大调整，如果有的话，成交量可能会有更明显的回升。”

李智祥表示，期指松绑将对市场构成一定利好，“如果使用期指作为风险管理工具以后，市场在一般情况下的波动会减小。”