Vix恐慌指数飙升 美股一季度表现糟糕拖累A股

今年一季度，Vix恐慌指数飙升81%，美股市场随之剧烈波动。加息、贸易战等因素的爆发，让更多的投资者对美股的后市表示了担忧。

Vix恐慌指数飙升81%，也恰恰反映了在今年的第一个季度，美股从牛市逐步过渡到调整阶段。

在今年1月份，特朗普减税所导致的乐观情绪引发了美国股票基金史无前例的流入。受此影响，标普500指数创出22个月内最大涨幅达5.79%。然而，过度乐观的市场情绪，指标超买，以及长达2年未经调整的牛市，这些终究引发了调整。自1月底至今已出现10%的下跌，美股蒸发了近2万亿美元的市值。

截至本季度末，标准普尔500指数下跌1.2%，纳斯达克100指数上涨2.9%。这是一年内表现最差的一次。白宫改组并未能平息紧张的局势，与此同时又与中国发生贸易争端，另外还有科技巨头的下滑以及市场对企业监管审查的担忧；这些都是导致美股表现较差的原因。

Leuthold Weeden资本管理首席投资策略师吉姆·保尔森（Jim Paulsen）表示：“市场将面临很多挑战，美股的高估值、金融流动性收缩、经济意外减弱、投资者信心过于乐观、收益率上涨等。”曾经的领涨股像Facebook，Netflix，Tesla现在股价的表现都差强人意。

慌所带来的技术调整究竟持续了多久还有待观察，但可能徘徊的波动源头对是高利率的担忧。美联储在金融危机后振兴经济，刺激导致股市上涨超过九年。虽然本月加息在预期范围内，股票也仍在大幅上涨，但今年担忧美股下跌的人数明显增加。

不过，Vix指数将回归平均水平。预计在今年四月份，会公布企业状况。投资者将会看到特朗普减税的好处，最新的预估是标普500的利润将增长为17%，这会给美股投资者带来一些信心。

新兴证券公司纽约首席市场策略师唐纳德·塞尔金表示，即使企业利润增长的影响，市场的多头可能借此重整旗鼓，但巨大的振幅仍将会存在。

塞尔金说：“去年的情况是不正常的，所以今年我们恢复到了VIX的平均水平。我们正在回归理性，但这并不意味着牛市已经结束。”

Vix是什么？Vix起源于1987年的黑色星期一，当天的股市暴跌23%。市场的波动性引起了大家的关注，人们开始通过VIX，即利用期权来衡量对市场走势的速度和严重程度的预期。

直到1993年，芝加哥期权期货交易所（CBOE）推出使用了该市场波动性指数，目的是对即将发生的崩盘提出预警。当Vix越高时，表示预期后市波动程度更剧烈，且预示着不安的心里状态，反之亦然。

港股市场作为一个高度全球化的市场，其受美股市场的影响尤甚。针对港股市场，除了Vix指数可供参考之外，恒指波幅指数（VHSI）也可成为一个参考依据。该指数反应了恒生指数（HSI）及股票市场的波幅指标，亦可作为反映投资者投资情绪的最先指标。