避险情绪骤起全球股市重挫 短期波动中期无需悲观（2）

短期形成扰动中期无需悲观

中美贸易摩擦影响几何？多数机构认为，A股及港股市场无需过度恐慌。中金公司表示，考虑当前中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地，对于中国的经济增长前景及资本市场表现不必过于悲观，短期市场如若出现连续且幅度较大的过度调整，反而为投资者提供了较好的进入时机。

中信建投国际也指出，最近的调整没有改变全球股市的趋势，在这次2月份开始的调整后，港股仍有再创历史新高的可能。这次因担心中美贸易战而触发的股市下跌，或许为投资者提供了一个好的入市机会。

不过，短期来看，机构认为贸易摩擦将对市场形成扰动。平安证券表示，由于贸易战通常由逆差国占据先手，顺差国则处于较被动的防御反制地位。所以在贸易战开打后，顺差国短期往往会受到相对大的损失。中美贸易摩擦若显著升级，中国的净出口及部分制造业或将受到较大冲击，并引发股市相关板块的震荡。

招商证券宏观谢亚轩博士团队认为，我国高科技领域产品的出口和投资、发展前景可能都会受到一定的抑制。中信证券表示，从股市来看，由于此次贸易限制措施主要针对新兴产业、制造业，所以对相关行业形成冲击，加之考虑到风险偏好下降，总体影响也偏负面。

无惧压力部分机构逢低加满仓

“600亿美元相对3万亿美元的贸易额是毛毛雨。我已经加满仓了。”明达资产董事长刘明达认为，今年秋季之后大牛市即将开启。

中欧瑞博首席执行官梁俊说：“我们是自下而上选股的，只要股市没有到熊市拐点，我们就不准备大幅度降仓。”

中欧瑞博认为，中美贸易摩擦短期会加大对于经济复苏的干扰，对于资本市场形成一定冲击，但外围市场对于A股的影响也在减弱。综合来看，未来指数维持震荡概率较大，短时间内难以看到赚取贝塔收益的机会，未来收益主要来自于自下而上阿尔法。“择时来看，市场情绪的低点就是好的买点。既不是牛市也不是熊市，就不用看指数做个股，保持平静与耐心，选择估值合理、护城河深的优秀企业，赚取企业成长的钱。”

趣时投资董事长章秀奇认为，中美贸易摩擦当前影响可控，不足以大幅压制中国和全球经济增长，但需要进一步观察后续举措。中长期来看，中美贸易摩擦增加可能是一种常态，投资者需要对此有心理准备。对股市而言短期情绪影响更大，由于A股总体估值仍不高，整体风险并不是很大。内需消费和科技创新是未来中国转型发展的希望所在，经过一轮下跌后，这些板块的投资价值又会显现。