瑞银：金融监管或在2018年进一步强化

第十八届瑞银大中华研讨会8日在上海举行。瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，去年中国股市在全球经济向好的正面环境下表现较好，今年这一态势或将延续。未来一年，预计国企改革、金融市场监管和环保相关的主题将继续受投资者关注。

除此之外，还建议投资者关注房地产投资放缓、行业集中度提高、乡村振兴与扶贫、中国创新崛起以及股票市场互联互通。

具体来看，供给侧结构性调整和去杠杆将成为宏观经济核心主题，经济结构优化将持续推进，消费将在2018年经济增长中发挥重要作用。必选消费品领域的食品饮料，尤其是乳制品和肉制品板块有望增长，但瑞银对白酒行业持中性观点。旅游也将继续受益于持续的消费升级而表现向好。

与此同时，供给侧结构性改革趋势下，环境监管将更为严格，国企改革持续深入，工业部门企业盈利前景将有所改善。公用事业方面，瑞银预期，独立发电商明年的盈利能力或迎来反转。电子行业受益于需求稳定和提价也有望有较好表现。

随着去杠杆将继续推进，金融监管或在2018年进一步强化，重点针对金融机构内部杠杆和影子银行。在这一背景下，瑞银看好保险行业，主要出于投资收益和利率或将保持较高水平，同时金融监管加强有望改善竞争格局。银行方面则会更偏好大型银行。

创新方面，过去十年中国的研发支出以18%的年复合增速增长，目前中国的研发费用投入排名全球第二，仅次于美国。中国创新崛起值得关注。

不过，瑞银表示，A股方面，对采掘、软件和传媒板块持谨慎态度。