港股中长期牛市格局形成 四大因素寻找投资主线

沪港深基金是今年的“爆款”品种。专家预计，明年港股仍有一定的机会，投资者想要分享港股市场的机会，仍可通过优选沪港深基金进行投资。目前全市场有超过80只沪港深基金品种，该如何选择合适的品种？明年的港股投资主线又有哪些？

为此，记者采访了嘉实基金海外研究组组长、嘉实沪港深精选股票基金经理张金涛，他和记者分享了其最新研究观点。

港股有望形成中长期牛市格局

“港股跟A股非常不一样，从资产配置角度来说有很大的互补性。”张金涛表示，通常A股没有行情的时候港股有较为稳定的行情，A股行情特别火热的时候港股相对温和。如果能做到来回自如切换，进行良好的资产配置，扩大投资边界，能够获得比投资单一市场更好的收益。

对于港股今年是否上涨过多、有没有泡沫的问题，张金涛表示，港股市场主要跟着业绩走，具有明显的成长性机会。张金涛说：“从历史规律、估值水平等各个角度判断，港股有望形成一个中长期的牛市格局，目前担忧其上涨行情的持续性为时尚早。”

团队助力投资视域广

优秀的投研团队是业绩的坚实保障。嘉实基金的港股投资团队由来已久。2013年起嘉实就建立了一支约二三十人的海外研究团队，除了港股以外，研究范围还重叠覆盖A股、美股和其他亚太市场的一些中概股，研究力量庞大，研究的时间点也比较超前。

张金涛2012年加入嘉实便专攻海外市场研究。他说：“我们的特色在于，无论A股还是港股，研究力量都比较强，团队人数也比较多，在做港股投资的时候会和A股产生很多的协同效应。比如我们在A股市场有70多个研究员，每个人都负责研究相当细分的行业。A股研究员可以相对前瞻地挖掘投资机会，并且和港股研究员交流，进一步在港股寻找类似标的。彼此互助交流的机会非常多，效果也很好。”

有了长期积累和充足的投研力量，加上公司的资源倾斜，嘉实基金在港股投资方面不断推进。数据显示，目前嘉实基金旗下沪港深基金总管理规模已经超过170亿元，稳居市场第一梯队。其中，嘉实沪港深精选今年以来回报率超过50%，成立于今年3月的嘉实沪港深回报收益率也有23%。

展望明年，张金涛认为，港股市场和A股市场同时具备相当的投资机会。港股一直比A股便宜，低估值是其上涨的主要原因之一，所以今年整体涨幅比A股好一些。加上增量资金的推动，同时具备估值和业绩优势的公司将继续走牛。另外，A股在制造业、消费品、家电方面拥有一大批有成长性的优质公司，这是海外成熟市场所不具备的，这方面仍然具有相当的吸引力。