23年再破冰！ 山东信托成功在港交所挂牌上市（2）

信托公司上市路崎岖

梳理信托公司的上市历史可以发现，自从23年前陕国投和安信信托登陆A股市场以来，一直未有其他信托公司独立上市。彼时，除了中信信托、北方信托等公司拟借壳上市未果之外，近年来中海信托等公司的上市也一直未能实现。

2016年末以来，包括江苏信托、昆仑信托和五矿信托等信托公司均通过“曲线上市”的方式进入A股市场。这些公司的“曲线上市”，一度令信托业内大受鼓舞。多位信托业内人士对记者表示，对于信托业而言，上市无疑是个大利好，对于信托公司而言，可借助资本市场的力量增强实力。

近年来，信托行业呈现出高速发展态势，信托业资产规模也不断创下新高。来自信托业协会的最新统计显示，截至2017年三季度末，信托业资产规模为24.41万亿元，再度创下历史新高。

在行业高速发展的同时，由于《信托公司净资本管理办法》的出台，信托公司和相关股东都感受到了来自资本金方面的压力，增资扩股潮不断汹涌，信托公司上市的需求也随之日渐迫切。

然而，多位业内人士总结，由于信托业的信息披露存在不足，加之其主营业务不够清晰，存在盈利不可持续的隐患，这些因素导致信托公司的上市相对金融同业显得艰难。

上市将多方面助力信托发展

谈及上市的优势，某上市信托公司高管认为集中体现在三大方面：“首先，能够帮助信托公司提升公司治理水平，使得公司运作更透明规范。其次，有利于公司的再融资，令资本结构更加优化。最后，上市也能为信托公司增信，提升其声誉。”

多位信托业内人士认为，山东信托赴港上市，为业内开辟了一条新的上市路径。

前述上市信托公司高管同时也认为，赴港上市虽然是一条新路径，但相信信托公司不会盲目跟风。“各家信托公司股东方不同，对于上市的需求和定位也不同。随着我国多层次资本市场的建设，相信会有更多上市途径供信托公司选择。”该高管分析称。