绩优基金调整有限 机构资金已悄然减仓

近期市场呈现疲弱状态，包括苹果产业链、新能源汽车、钢铁、有色等前期热点板块均有较大调整，但年内因重仓上述板块而涨幅靠前的绩优基金却调整有限，净值表现明显跑赢相关板块。

对此，有分析人士称，这一现象可能显示，嗅觉灵敏的机构资金此前已经在这波调整中悄然减仓，所以净值回调相对有限，不排除个别基金甚至择机将仓位调至安全边际较高的低估值板块，近期净值反而逆市走强。市场人士认为，随着市场风险偏好边际下降，近期行业轮动或将围绕低估值板块展开。

“国庆中秋长假将至，后续海外市场对A股影响不确定性增加，最近进行了一定减仓操作。”沪上某基金经理告诉记者，近期市场风险偏好边际上有所下降，而前期热点板块获利也较为丰厚，减仓了一部分仓位以锁定收益。

不过，上述基金经理均认为，包括消费电子、新能源汽车等行业长期景气度仍在，调整反而提供了再次布局的机会。其逻辑在于，苹果产业链相关公司的生产高峰期将大幅延长，未来几个季度的业绩增长有望；而新能源车行业的发展前景也毋庸置疑，“双积分”与燃油车退出政策奠定了行业大方向，可重点关注掌握稀缺资源、具备龙头地位、进入核心供应链的个股。

针对未来的投资布局，该基金经理认为，将围绕两大主线进行：一是低估值板块的内部轮动，从低估值、低配置、低涨幅、基本面有拐点预期的综合角度做筛选，寻找整体估值水平较低，三季度业绩较好的板块进行布局；另外就是估值合理、中期增长逻辑通顺的板块，如消费电子、新能源汽车等板块。