股指期货年内第三次“乌龙指” 损失接近200万

股指期货市场又上演乌龙指，这是今年以来股指期货市场第三次出现乌龙指。周三早盘，沪深300股指期货IF1708合约以涨停价开盘，从成交量上来看，仅18手的买单便将IF1708推升到了涨停价，此后价格迅速回落到开盘附近水平。按均价3997点来测算，本次乌龙涨停耗资超700万元，目前该买单损失接近200万元。

中国金融期货交易所午后查明原因并发布公告称，异常波动系某资管客户18手涨停板价买单所致。

IF1708合约开盘涨停

与其他期指合约走势明显不同，IF1708合约以3997点开盘瞬间涨停。开盘后报价又迅速回落，在K线图留下一条长长的阴线。查询成交明细数据可以发现，这笔涨停价交易发生在上午9时29分，处于集合竞价时间段中，单笔成交数量为18手。

异常波动原因查明

中金所公告显示，经初步排查，系某资管客户在集合竞价阶段以涨停板价在IF1708合约买开委托18手并全部成交，致该合约以涨停板价开盘，开盘后1秒内价格迅速回归正常水平，其他股指期货合约均正常交易。

据悉，中金所监查部门已对该客户进行提醒批评，并将对此情况进一步查证。此外中金所声明，近期股指期货市场运行总体平稳，但流动性状况改善尚不充分，投资者需要充分评估市场流动性状况，谨慎交易，切实防范市场交易风险。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，“这是典型的乌龙指，从盘面看应该是集合竞价时下了错单。错单是市场行为，既然犯错就会受到市场惩罚。”

年内第三次“乌龙指”

沪深300股指期货IF1708合约并非主力合约，但IF1708合约目前持仓量已经超过1万手，下周即将正式成为主力合约。值得注意的是，股指期货市场乌龙指事件在今年已不是第一次发生，今年3月，中证500和上证50的合约期货也曾出现过“乌龙指”事件：

3月14日下午，走势一直平稳的上证50股指期货主力合约IH1703盘中突然直线下挫，逼近跌停，随后迅速回到正常价位，并平稳收盘；3月17日早间开盘，中证500指数期货IC1706瞬间涨停，不到一分钟后又回落至正常价位水平。中金所3月30日发布公告，宣布对兴业期货采取监管措施。

经调查，2017年3月17日9：30，由于兴业期货内部管理不善、业务操作失误、应急处置不当，该公司错误对其资管产品以涨停价格进行了大额买平交易，导致中证500股指期货IC1706合约价格出现瞬间大幅波动。

不过，此次的乌龙指事件与以往略有不同：前两次乌龙指事件都发生在连续竞价时间，而此次“乌龙指”发生在集合竞价期间，并且只成交了18手，成交手数并不大。

“18手刚好在涨停板价成交，直接原因很大程度是人为失误，但也不排除交易者有意为之。应尽快完善市场体系、健全交易规则，这也是防范金融风险的必要举措之一。”一德期货首席经济学家郭士英认为。

成交量大大降低

仔细研究今年的三次乌龙指事件，可以发现，这些异常的乌龙指都是出现在成交量萎缩的时段。19日仅仅18手的买单就可以将IF1708推升到了涨停价，可见股指期货市场流动性不足问题凸显。

通过下图股灾前后股指期货的成交量对比，就可以清晰看出这个问题：针对股指期货市场频发的“乌龙指”事件，今年3月底中金所就曾做出调整方案，下调股指期货和国债期货限价指令、市价指令的每次最大下单数量。其中，将三大股指期货的限价指令、市价指令都分别由之前的100手、50手分别下调至20手、10手，套期保值交易开仓数量不受此限。

本次18手的数量并未触及限价指令最大20手的限制，却仍能造成涨停价成交的异常波动，再次凸显了流动性不足的问题。

一位期货公司人士表示，尽管今年2月中金所对股指期货的限制进行了松绑，但松绑力度较小对市场实质影响有限。总体看，市场流动性并没有太大改善，因此不少机构呼吁对期指交易进行更大幅度的松绑。