融资客热情降至阶段“冰点” 热点“抱团” 分化加剧

本周沪深两市主要指数不断刷新阶段新低，在此背景下，融资客的参与热情也降至阶段“冰点”，虽然上证综指还未跌破1月16日的3044.29点，但截至5月9日，已经有562只两融标的股的融资余额率先跌破了1月16日的融资余额水平，在全部两融标的股中占比达60.95%。

同时也有56只标的股融资余额实现翻倍，可见融资集中“抱团”热点题材，融资“贫富分化”十分严重。

单日融资买入额大降

5月2日以来沪深两市步入新一轮调整通道中，本周上证综指更是频繁刷新1月16日以来的新低，融资的参与意愿也明显降低。数据显示，5月9日，沪深股市融资买入额仅292.61亿元，这不仅是3月10日以来首度跌破300亿元，同时也刷新了2月7日以来的新低。

至此，融资买入额占A股总成交额的比重已经跌至不足8%，上周五和本周二的比值分别只有7.82%和7.92%，再结合近期以来两市成交额的阶段低位徘徊的情况，足可见融资参与意愿的低迷。

不仅如此，融资参与意愿低迷还体现在融资偿还额的大幅回落方面。5月9日的融资偿还额仅292.61亿元，同样也是2月8日以来的最低值。不过也是由于融资偿还额的降幅相对融资买入额更大，因而当日的融资净偿还额为16.97亿元，较前两个交易日57.27亿元和49.19亿元大幅回落。

截至5月9日，沪深股市融资余额降至8963.37亿元，融资融券余额降至9011.32亿元，逼近9000亿元，双双刷新2月21日以来的新低。

不过周二股指企稳回升的“表象”之下，融资布局的行业板块数量和规模明显放大，银行和建筑装饰分别获得1.69亿元和1.09亿元的融资净买入，另有汽车、医药生物、农林牧渔、房地产、休闲服务、轻工制造和有色金属获得融资净买入。

不过本周三股指午后掉头向下，尾盘更是出现跳水，行业板块中也仅剩金融股顽强护盘。在“虚晃一招”之后，融资客的布局意愿恐进一步回落。这可能也会对行情构成拖累。

61%标的股融资余额率先“破位”

就在上证综指不断逼近1月16日的阶段低点3044.29点的同时，融资余额也在不断回落中创下2月21日以来的新低。然而，从个券角度来看，“贫富分化”十分严重，截至5月9日，已经有562只两融标的股的融资余额率先跌破了1月16日的融资余额水平，在全部两融标的股中占比达60.95%。

海大集团、上海莱士、法拉电子、中炬高新和广州发展的阶段融资余额降幅超过40%，方正证券、中国国航、华天科技、华电国际、中润资源、歌尔股份、长江电力、长春高新和老白干酒等在内的23只标的股的融资余额降幅超过30%，共有119只标的股融资余额降幅在20%以上。不过这些融资余额降幅较大的股票并未出现明显下跌。

不过同期融资余额实现翻倍的标的股也有56个，其中建投能源、北辰实业、金隅股份、福建高速和冀东水泥的融资余额更是在5倍以上，建投能源从0.73亿元增至5月9日的7.88亿元，增幅接近10倍。这56只标的股主要集中在雄安新区概念、“一带一路”概念、粤港澳概念等主题当中，可见融资集中“抱团”热点题材的特点显著。而热点的熄火使得不少融资客陷入进退两难的困局，这也是融资参与热情难以回升的又一重要原因。