18家煤企一季业绩大涨 平衡利益煤价开启下跌模式

由于煤价大涨，煤企在2016年的业绩逐步好转，在2017年一季度更是实现业绩集体大涨。记者根据数据统计，截至4月26日，有7家已经发布一季报的煤企净利润大增；有11家发布业绩预报的煤企预计一季度业绩实现大增；只有一家煤企净利有所下滑。

具体来看，平煤股份一季度净利大增近80倍；冀中能源预计净利大增36倍—73倍；恒源煤电预计净利大增近60倍。对于业绩大涨，上述煤企都提到，主要是受煤炭价格同比大幅增长影响所致。

业内人士指出，煤企今年一季度的盈利水平已经达到了“煤炭黄金十年”的平均值。但是，目前煤价已经开启下跌模式，二季度煤企利润或将低于一季度。

18家煤企一季度业绩集体大涨

数据统计，截至4月26日，在8家发布2017年一季报的煤企中，有7家煤企净利润大增，只有*ST神火净利润同比有所下降。其中，平煤股份今年一季度实现营业收入53.07亿元，同比增长102.96%；实现净利润3.17亿元，同比增长7962.83%。

一季报表示，报告期利润大幅增长的原因主要是由于煤炭需求增加，商品煤售价上升所致。同时，新集能源、昊华能源、盘江股份和兰花科创一季度实现扭亏为盈。新集能源一季度净利润为1.82亿元，同比增长934.47%。其中，一季度煤炭主营销售收入15.18亿元，同比增长34.35%，煤炭销售毛利6.12亿元，同比增长100%。

此外，昊华能源一季度实现净利3.1亿元，同比增长407.17%。公司煤炭产量198万吨，同比下降21.44%；煤炭销售毛利5.5亿元，同比增长360.3%。若煤炭价格不发生较大幅度变化，预计到2017年上半年公司累计净利润将出现较大幅度增长。

数据还显示，截至4月26日，11家发布一季报预报的煤企，有7家预增，3家扭亏，1家减亏。

根据冀中能源发布的一季度业绩预告，公司2016年实现营业收入136亿元，同比增长8.76%；净利2.7亿元，同比增长1422.70%。2017年一季度预计盈利1.55亿元-3.1亿元，同比增长3587.67%-7275.33%。受国家供给侧结构性改革、煤炭行业去产能等政策的影响，公司主要煤炭产品的价格同比大幅上升，导致公司销售收入及利润大幅增加。

恒源煤电预计公司2017年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为2.87亿元左右，与上年同期相比，将增加5878.06%左右。同时，红阳能源也预计一季度净利大增近15倍，兖州煤业预计净利增长幅度为580%至600%。

陕西煤业预计2017年一季度业绩实现扭亏为盈，净利为23亿元至27亿元，上年同期为亏损3884.72万元。业绩扭亏原因包括煤炭行业去产能价格回升及公司2016年资产重组、内部管理提升等因素。

此外，中煤能源、*ST郑煤也都预计将扭亏为盈。西山煤电、盘江股份和兰花科创净利分别大增856%、348%和247%。而对于净利润大增的原因，这几家煤企都提到，报告期内煤炭销售价格同比涨幅较大，影响公司业绩同比大幅增长。

中银国际分析师唐倩表示，西山煤电是供给侧改革的明显受益者，尽管一季度煤炭销量可能下滑，但是由价格大幅上升带来的业绩攀升表现抢眼，此外，一季度成本费用控制的较好，利润率环比同比均提升明显，达到了黄金十年中2012年的水平。

煤价已开启下跌模式

但需要一提的是，煤价的大涨已经激化煤电之间的矛盾，发改委正在想办法降低煤价，以平衡煤电利益。4月25日，发改委还发布消息称，下一步要增加煤炭有效供应，督促煤电签订和履行电煤中长期合同，促使煤炭价格尽快回归合理区间，减轻煤电企业经营困难。

需要一提的是，最新一期的秦皇岛5500大卡动力煤价格报收于649元/吨，环比下降了3元/吨，已经连续四周下降。广发期货煤炭研究员邓舜向记者表示，一季度煤价较高，煤企利润高合理。但二季度煤价目前来看是要下行的，二季度煤企利润应该不会像一季度那么好。煤价已经开始下跌，4月份比3月份跌了不少，5月份还会继续跌。

他指出，一是四、五月份是淡季，需求比较弱。二是目前煤企利润比较高，生产的积极性很高，产量比较大。唐倩还认为，短期煤价有下降压力，一方面来自于市场的淡季来临，需求转弱。另一方面来自于行政干预。