天舟一号发射圆满成功 看好航天产业发展

天舟一号发射成功填补空白，运载能力跻身世界前列。天舟一号是中国首艘货运飞船，采用两舱构型（推进舱和货物仓），全长10.6米，最大直径3.35米，起飞质量约13吨，物资运输能力约6.5吨，推进剂补加能力约为2吨，具备独立飞行3个月的能力。

与世界现役飞船相比，天舟一号在载货重量方面已跻身世界前列，载荷比高达48%，高于日欧水平。天舟一号的核心任务是验证推进剂在轨补加技术。天舟一号的任务包括两方面：最重要的是首次验证推进剂在轨补加技术，在393公里轨道与天宫二号空间实验室完成3次交会对接，并实施3次推进剂在轨补加；其次，在轨开展空间科学及技术实（试）验，例如非牛顿引力实验等。空间实验室任务进入收关阶段，空间站建设目标更进一步。

天舟一号的发射标志着我国载人航天工程空间实验室任务进入收关阶段，推进剂在轨补加技术验证，也是此次空间实验室的最后一项重要试验任务。空间实验室任务在我国载人航天“三步走”战略中承前启后，意义重大，中国计划在2020年前后建造空间站，有望成为继美俄后第三个独立建设空间站的国家。

中国航天已进入事件密集期，“十三五”有望迎来飞跃发展。随着长征七号、天宫二号、神舟十一号、长征五号、天舟一号等密集发射，中国航天在“十三五”已进入重大事件密集期，有望实现从国内走向国际、从卫星制造走向卫星应用的转变。建议关注航天重大项目进展，包括继续推进的载人航天工程、探月工程、高分专项、北斗专项，以及新立项的火星探测、以及《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025年）》提到的诸多通信卫星及遥感卫星系统建设。

投资建议：空天资源已成为各国争夺的焦点，空天平台将在未来战争中发挥重要作用。我国航天装备主要由航天科技集团和航天科工集团研制，我们看好航天产业的发展，以及两大航天集团核心军品资产随科研院所改制带来的整合预期。

建议关注航天系相关标的，例如：中国卫星、航天电子、航天动力、康拓红外、航天发展等。

风险提示：航天产品研制和交付进度具有不确定性；航天产品研制风险高，具有在轨失效的风险；国家对航天产业投入具有不确定性。