PPP项目库加速扩容 细分标的将持续受益

目前市场普遍预期是如果经济下行，货币政策可能偏中性稳健，而财政政策会继续加大力度，特别是通过PPP的渠道。兴业证券首席策略分析师王德伦指出，在未来财政政策仍将以基建为主要发力点的情况下，基建中实施PPP项目的建筑、环保等行业中的标的将持续收益。

广发证券研报指出，站在17年业绩基础上，估值仍具备吸引力，同时地方国企有望跟随央企，成为PPP的主要参与者之一；此外PPP领域资产证券化的推行和相关立法的完善，有望进一步助推行业项目加速落地，PPP板块上市公司伴随需求加速释放、业绩将延续高成长。

标的上，广发证券建议重点从以下三条主线筛选可能受益的个股：一、PPP项目储备较多、地方政府推动动力足的环保类上市公司，重点关注碧水源（300070）、武汉控股（600168）、龙马环卫（603686）、博世科（300422）；二、基建类PPP受益于“宽财政”政策，重点关注PPP项目储备规模较高标的，包括腾达建设（600512）、龙元建设（600491）、葛洲坝（600068）；三、PPP加速落地，收款压力缓解的园林类公司，重点关注铁汉生态（300197）、东方园林（002310）。

国海证券表示，可重点关注PPP模式分布比较密集的：轨道交通、地下管廊、环保、园林工程等四大行业相关公司机会。以PPP订单量为核心，充分考虑PPP订单对上市公司的业绩弹性和市值弹性以及拿订单的能力来看，建议重点关注：东方园林、碧水源、铁汉生态、葛洲坝、博世科、苏交科（300284）、美晨科技（300237）、新筑股份（002480）、达实智能（02421）等。

招商证券认为，未来PPP行情将分化，建议重点关注两类公司：一是PPP团队专业，获取PPP项目规范，且具有较多金融资源的公司，推荐铁汉生态、东方园林等；二是PPP项目质量高，运营类项目多的公司，推荐葛洲坝（600068）、中国建筑（601668）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）、隧道股份（600820）等。