科研院所改革亟待政策配套 “军工+”迎发展大时代（2）

航天科技集团混改主要靠上市

今年的政府工作报告提出，混合所有制改革要在包括军工在内的七大领域迈出实质性步伐。对此，航天科技集团有何顶层规划？

张建恒表示，航天科技集团的混改将遵循先试点、后推开的原则。今年主要尝试在民用领域，或者非总体单位、型号的业务单位中，尝试混合所有制。目前，肯定是先试点取得经验，不会马上推开。航天科技集团将把股份制改造和上市作为实现混合所有制的重要方式，包括独立IPO、分板块注入旗下上市公司等，此外，也不排除合资。

这意味着航天科技集团的资产证券化率还将继续提高。去年，航天科技集团已提出，“十三五”期间集团的资产证券化率要从15%提高到45%。目前，集团的证券化率还不到20%，这意味着未来将加快资产证券化进度。

“我理解，军工混改迈出实质性步伐的意思是要拿出实际的混改项目，应该是在三四级公司做。”张建恒表示。从航天科技集团来说，集团是一级单位，院是二级，科研院所、厂是三级、其所属公司是四级单位。

此外，政府工作报告仍将国企改革瘦身健体、提质增效列为工作任务。张建恒介绍，航天科技集团去年已压缩了80家法人单位，后续要继续瘦身，压减大约160家法人单位，还有80家左右参股公司，合计要压缩两百余家公司。从去年开始算，预计用三年时间将僵尸和困难企业减少50%，基本实现重点困难企业脱困。通过关停僵尸企业，将资源抽回来，支持主业发展，获得更好的回报。

牵头筹备千亿创新引导基金

航天科技集团的职能正在进一步拓宽。继去年牵头成立军民融合发展基金后，在国资委的指导下，航天科技集团又在牵头设立创新引导基金，这是“国协、国同、国创、国新”四支基金之一。

据了解，军民融合发展基金是由航天科技集团联合其他军工企业、非军工企业、若干家金融机构等投资，规模超过300亿元，主要是支持军工企业改革发展，包括资产证券化、技术创新、技术产业化等项目。目前，该基金已经认购完成开始运行，第一期到位的资金已经投出超过40%，包括但不限于央企军工集团的项目。

按照国资委的指导意见，航天科技集团今年还会再做一个创新引导基金，计划在二季度设立，设计规模1000亿元。认购方有股份制企业、军工央企，及银行、保险、金融机构等其他单位。在投资项目上，该基金不限于投军工，只要有创新意义的项目就可以投，例如新材料、电子通讯、芯片等。据透露，该项基金的回报周期约为10年，预计回报率将在10%以上。

申万宏源：军民融合，最高层意志加速“军工+”。不同于市场观点，我们认为中央军民融合发展委员会的成立，是最高层对“军+民”的全面肯定和支持，军民融合不仅仅是在军工研制体系引入民营企业（民参军），更是完成院所改制、加快军工集团资产证券化，甚至是推动整个军工研制体系整体改革的大工程，体现了高层的意志，所以我们判断：在领导层的领导下，民参军会迎来新的转型高峰、军工集团混改会持续进行、军工院所改制破冰在即，随着国改和军工的推动，整个军工迎来发展的大时代。

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