大盘震荡冲高回落 3250点得而复失显现压力

在月线收阳的背景下，3月第一个交易日，深沪A股呈现冲高回落的震荡走势。从上海综指情况来看，今日一度再次拉升具有“指数撬动”性质的部分次新金融指数股与重组热门股，但盘中出现多空激烈博弈，最终上海综指3250点得而复失，由于3250一线是近期一个较为关键的区域，如果攻克，则有继续反弹冲击3300区域的可能，而如果有效失守或形成久攻不克则易出现阶段顶部，即市场回落调整甚至结束阶段性反弹的概率就较高。

终盘上海综指收于3246.93点，微涨5.20点；深圳成指收盘于10418.62点，上涨27.28点；创业板指数收盘于1931.97点，上涨4.81点，两市总成交量为4964.18亿元。市场特征为震荡冲高回落，未能攻克关键位置，部分具有权重的热门股分化加剧。

从今日市场关注来看，无疑是近期热门股顺丰控股的涨停后打开且放出巨量的市场行为。这一巨震现象显示虽然其近日突发性复牌对股指有拉动作用，但一旦开板放出巨量，其阶段性风险将明显体现，由于其流通盘仅1.33亿股，而总股本却高达41.84亿元，此股上涨对股指明显有指数撬动向上作用，相反，一旦形成反跌，对市场影响负面作用也非常明显。

研究发现，本周一上海综指反弹轨迹线下轨面临考验，而此时出现了次新金融如江阴银行、吴江银行等具有带动指数的撬动类股票（由于指数的计算是总市值权重加权，因此炒作10%左右现流通盘具有一定的杠杆带动作用）的上涨，而顺丰控股的加入也使得这一流通盘相对较小，但总股本过大的炒作上涨，使得市场出现反弹维系在通道内，但如果我们将此现象的反作用来看，如果一旦此类股票出现重挫，市场也将出现大的调整。目前来看，盘中此类股票已有较大分化，巨震后的走势，需要投资者谨慎观察。

技术指标方面，目前深沪A股市场连续两日反弹，短期技术指标中的日、周线KDJ、WR、RSI等处于高位运行，MTM动量线有弱化趋势。如果从反弹形成的大技术形态来看，w底的反弹目标处回落，连续两日的回抽反弹，并无法跨越，则要谨慎。从技术因素来看，由于指数计算的加权性质，目前具有撬指数的次新金融与重组类股票出现大的分化，因此密切观察其后续运行较为关键。

从近期主力资金情况来看，尽管市场不断反弹或震荡，但主力资金净流入近期一个阶段以来，依然呈现净流入持续为负值，这表明在市场反弹过程中，部分品种逢高减持，缺少主力资金的参与；中小资金净流入却为正值的情况，如果这种情况依然，则行情难有高度，相反则可能出现两会前的市场再回落。反之，则可维持反弹行情。

总体来看，周一上海综指回落破位10天移动平均线后，周二、周三连续反弹有所修复，但从权重带动来看，过多资金滞留于次新金融与热门重组类股票之上，其它品种则表现平平，而周三市场形成的长上影线，加之沪综指关键点位3250一线未能收复，因此，从市场策略来看，稳健投资者保持战略观望，持有现金，多看少动。短线投资者密切关注上述权重分化的情况而定，但操作仓位应保持严格控制。