鸡年股市猜想：IPO注册制实质推进 沪指上3500

沪指五连阳，猴年完美收官，提前祝全体股民朋友们鸡年大吉。辛苦一整年了，好好珍惜难得的春节假期，修身养性，走亲访友。

回首猴年行情，在1月熔断和春节外围暴跌的阴霾中开始，2016年2月15日大盘低开高走，开启了全年的震荡慢牛之旅。期间大盘走势充满波折，年中债市暴跌、英国脱欧、纳入MSCI等黑天鹅频出，年底特朗普当选、美联储加息、“妖精论”屡次施压。大盘在磕磕绊绊中走完猴年，全年来看，大盘录得14%的涨幅，创业板累计下跌10%，蓝筹历史性跑赢成长股。

1、政策猜想：疏通IPO堰塞湖，注册制实质推进

最近几个月，IPO不断加速，按照每天2-3家的节奏，全年可以发行500只以上的新股，同时IPO的审核也越来越严格，大量公司被否，预计IPO堰塞湖明年即可疏通！

下一步，就是注册制了！随着IPO排队问题的解决，注册制落地将提上日程，获利实质性推进，至于能推进到哪一步，还要看接下来发新股的速度以及管理层的决心了！

2、主力猜想：去游资、去散户，走向机构化

今年的行情，已经导致越来越多的散户离开股市，明年这种趋势仍会持续；同时，游资作为近几年市场最活跃的力量，也是近几个月批量制造妖股的主力军，随着徐翔案宣判，有消息称目前证监会正在调查以温州帮为首的游资，过几个月可能就会收网！

管理层要的就是去散户化、去游资化，让机构成为市场的主力，以期达到更加稳定的目的！

3、技术猜想：震荡上行

猴年尾巴上翘，五连阳是主力的良心更是技术的必然！看上证指数季线图如上，从有股市以来趋势向上稳步前进，近两年以来大可以看做是黄色5季均线对紫色13季均线的“突破回踩”，且当前回踩完毕，季K线站上5季均线的同时13季均线坚定向上！预计鸡年昂首展翅，祝福股民每战连捷。

4、大盘猜想：3000-3500点区间震荡

既然IPO是现阶段监管层的主要政治任务，为了确保海量新股成功上市，指数表现就不能太糟，大盘势必要守住3000整点关口。从历史走势看，大盘的底部是逐渐抬升的，而3000点正是估值中枢的下轨位置。

金融去杠杆还在继续，防范资产泡沫是重中之重。节前央行罕见变相加息，流动性拐点已然来临，在货币政策中性偏紧的大背景下，可预期的增量资金相对有限。国家队的成本区在3300点上方，1月熔断的3500区域也是强压力位，乐观估计反弹高点在3500附近。

5、热点猜想：通胀改革两大主线

高密度IPO使得小票稀缺性不在，致使中小创估值体系坍塌，纯靠讲故事、没有实际业绩支撑的伪成长股，今年来调整幅度惊人。反而是被冷落多年的蓝筹股换发新生，市场风格也历史性剧变。

展望鸡年行情，通胀和改革是确定性最大机会，这两大主线既有长期催化剂来吸引看长做短的资金，又有足够的市值规模来带动市场整体上涨。通胀主线建议关注有色、油气、化工、造纸；改革主线建议关注国企改革和土地流转主题。