离岸人民币连续升破五大关口 春节后仍将承压

一向被视为“市场风向标”的离岸人民币对美元汇率，在4日当天连续升破6.96、6.95、6.94、6.93、6.92五大关口，最高报于6.9199。进入2017年后的连续两个交易日内，人民币对美元汇率中间价也并未出现大幅度下行。这些都被分析人士视为“监管层期望市场稳定”的信号。

日前，外汇管理部门对个人外汇信息申报管理进行完善。分析人士认为，此次完善虽只是对原有政策进行细化，但足以触动市场情绪，引发对人民币短期利好。而且，监管层针对外汇和资本流动的宏观审慎监管将持续发挥作用，有能力保持外汇市场基本稳定。

离岸人民币连续升破五大关口

面临2017年新换汇额度的释放压力，人民币对美元汇率仍保持了基本稳定。4日，一向被视为“市场风向标”的离岸人民币对美元汇率连续升破五大关口，最高报于6.9199；在岸市场上，人民币对美元即期汇率也基本稳定于6.95一线上方、窄幅震荡。

人民币对美元汇率中间价4日报于6.9526，较上一交易日人民币下行28个基点，继续创下自2008年5月以来新低。在更早一日，也就是2017年元旦假期后首个交易日，人民币对美元汇率中间价下行118个基点、报6.9498。

有外汇交易员表示，2017年开盘以来，市场对于人民币对美元汇率中间价极为关注。连续两个交易日以来，人民币对美元汇率中间价报在6.94、6.95附近，并未明显进一步下行，这或许传递出监管层期望稳定市场的信号。

与此同时，该外汇交易员表示，作为“市场风向标”的离岸人民币对美元汇率的上升，进一步巩固了这种稳定预期。

记者统计发现，自12月20日以来，人民币对美元汇率中间价均维持在6.94一线，汇率波动性明显收窄，这被市场称为中间价维持“打横形态”。

人民币汇率春节后仍将承压

渣打银行（中国）研究团队认为，中国将人民币汇率有效盯住一篮子货币、并已锚定市场预期。同时，预计央行将维持国内市场流动性相对紧平衡，并可能上调公开市场操作利率以稳定人民币汇率。

2016年全年，人民币对美元汇率中间价累计下行4434个基点。2017年，美元指数或大概率将走强，由此人民币对美元汇率在今年春节之后或仍将承压。

渣打银行（中国）近日公布的最新一期中小企业信心调研结果显示，受访企业对人民币对美元贬值的预期加重。529家受访中小企业中，47.4%的企业预期人民币将对美元贬值，持此观点的企业比例高于去年11月的43.6%，到达2016年1月以来最高水平。

交通银行首席经济学家连平预计，特朗普将于1月底正式上台可能带动美元再度冲高，人民币仍面临外部压力。中国春节临近，季节性购汇需求增强也可能给人民币汇率带来阶段性压力。但监管层针对外汇和资本流动的宏观审慎监管持续发挥作用，有能力保持外汇市场基本稳定。