上周机构调研动向报告：白酒猪肉行业受青睐

上周，白酒行业的五粮液及泸州老窖均获得机构大规模组团调研。其中，景林资产、摩根士丹利、华夏基金等机构投资者共计约180人到访五粮液，而诺德基金、建信保险资管、六禾投资等机构107人调研了泸州老窖。

上述两家公司在接受调研时均被问到如何看待2017年白酒行业的发展。对此，五粮液表示，今年渠道管控总体较好，公司两次对主要产品的提价都达到预期，效果明显，目前一批价突破700元符合预期。明年公司产品价格预计将继续呈现上升趋势。而对于高端酒未来的走向，公司表示高端酒未来的格局与国家经济形势相关，只要经济L型稳住，高端酒市场未来是稳中有升的趋势，但增量不会太大。

而泸州老窖则表示，2016年公司延续较好的销售势头，产品结构进一步优化，销售收入、利润增长符合预期。近期因消费升级的趋势，白酒行业需求尤其是中高端保持平稳增长，但行业整体复苏的势头还不确定，目前恢复增长较好的是排名靠前的名酒企业，预计2018年至2019年前后将出现较明显的行业分化。

除了白酒行业，关乎国计民生的猪肉产业也是机构调研的重点，龙头企业双汇发展及温氏股份均有机构到访。

对于2017年的猪肉价格，双汇发展表示，进入6月份，生猪存栏量出现恢复性增长，生猪价格止涨转跌，成为全年猪价由高到低的“分水岭”。三季度生猪价格逐月下降，预计今年四季度乃至2017年，猪价都将延续下降趋势。这有利于屠宰业进一步扩规模、增盈利，提升经营质量，同时也有利于肉制品降低原料成本。

而温氏股份于12月23日接受近20家机构的调研。公司表示，与以前相比，现在的猪肉周期会有所不同。造成猪周期改变的重要原因之一是之前散户采用快进快出的模式，但现在养猪行业的环保门槛大为提高，进出养猪行业都不容易。由于养猪门槛的提高，能繁母猪和生猪存栏量都将维持在低位，综合环保政策等因素，猪价或将维持在一个较好的稳定位置。