大宗商品供求关系改善 2017年将呈升温局面

2017年，中国大宗商品市场环境将好于上年。由于国内外资源过量供应受到抑制，大宗商品供求关系将进一步改善，而随着各项成本要素趋向扬升，推动大宗商品市场价格震荡上行，因此2017年大宗商品市场整体将呈升温局面。

从发展趋势来看，将有六大力量推动2017年中国固定资产投资水平回升。第一，固定资产投资仍为决策部门保持稳增长态势的首选；第二，PPP项目不断落地，并且力度逐步增强，将会带动整体投资水平；第三，为了充分发挥投资对稳增长的作用，对已经批复和下拨资金项目尽早开工的督查在加强；第四，PPI由负转正。随着PPI涨幅逐步加大，盈利前景看好，势必吸引更多投资入场；第五，“一带一路”建设提供投资新动力；第六，房地产投资提速。

2017年，全球大宗商品生产能力依然过剩，有些过剩程度还很严重，但其能否转化为现实供应压力却有很大不确定性。因为今后全球大宗商品产能的继续增加和产能的全部释放，将会受到多方面抑制，并且其制约力度明显增强。

2017年大宗商品市场可能面临“热钱”炒作的冲击。当前，全球投资者持有逾50万亿美元现金，超过美国、中国、日本和德国全球经济四强的经济总量（不到40万亿美元），是全球各大央行资产负债表总和的两倍多。一旦这些资金进入大宗商品市场抄底，势必引发巨大震荡。

展望2017年中国大宗商品进口形势，因为需求稳定增加，部分国内资源企业减产让出市场份额，商业社会库存水平较低（国家战略储备除外），以及“买涨不买落”引发补库性、避险性和投机性购买需求增多，因此2017年中国大宗商品进口势头将保持强劲。