银行投贷联动进入“倒计时”阶段 各地支持政策频出（2）

补短板仍需“外援”

对于投贷联动试点，银行、企业、地方政府三方都跃跃欲试。专家表示，随着各家试点银行方案的获批和落地，预计将有一批投贷联动项目集中落地。但投贷联动试点期间的规模不会太大，股权投资金额占比也不会太高。

曾刚解释，一方面，符合《指导意见》要求的科技初创企业不会太多；另一方面，监管部门禁止商业银行加杠杆，只能使用自有资金投资，且需要并表计提风险。

曾刚认为，试点的规模和成效如何，关键还在于商业银行投资项目的风控能力，这恰恰是银行的“短板”。“初期银行想要‘补短板’得依靠外援。多数试点银行有和股权投资机构合作的经验，接下来，需要进一步借助专业投资机构的能力。”

多家试点银行投贷联动负责人告诉记者，未来将积极与专业的第三方PE机构合作，互相推荐投贷联动客户，进行联合投资。

在恒丰银行研究院执行院长董希淼看来，商业银行如何构建与投贷联动业务相适应的风控体系，是投贷联动试点能否成功的关键。他建议，确立形成信贷与投资的独立审批原则，做好“投”与“贷”的全面风险管理。

在这方面，目前已有银行走在前列。上海银行投贷联动相关负责人告诉记者，该行投贷联动业务将实行“投”和“贷”的风险隔离机制，包括机构、人员隔离，负责“贷”的科技金融专营机构与负责投资决策的上银投资管理层、董事会相互独立、人员不产生交叉，各自遵循自身的信贷审批制度和投资决策制度。

另外，其认股期权转让收入、行权投资退出后获得的超额投资收益，构成“风险损益池”，作为母行科创企业信贷风险的平衡器。投资损益与母行进行集团并表管理；获得的超额投资收益，将由总行以专项考核调整方式对“贷”的专营机构进行同步激励；对于专营机构投贷联动项下的信贷业务可能出现的相关不良贷款，由总行实行专项的差异化不良容忍考核政策。

赖秀福建议，推动中介服务机构发展，由政府推动组建2-3家权威的、非盈利性的科创企业信用评级机构及专业的科技担保公司；积极支持技术转移、检验检测认证、科技咨询、技术评估、知识产权服务等中介机构的发展，形成若干科技服务产业集群；加快建设区域性知识产权流转平台、股权交易平台、科技成果交易平台，为科技信贷提供便捷的退出通道。