迷你基金数量大幅增加 行业清盘“紧箍咒”再起

公募基金三季报显示，迷你基金（规模低于2亿元）数量大幅增加。根据数据，三季度共有700只迷你基金，其中更是有200只规模低于5000万的迷你基金触及清盘红线，占全部基金的5.94%。另一方面，三季度实际发生清盘的私募基金数量虽较前两季度有所下降，但接近清盘线的基金数量却逐季递增。

业内习惯于将规模低于2亿元的基金称为迷你基金，而低于5000万元的基金则触碰了清盘的警戒线。记者了解到，迷你基金数量达到了近年来的高点，各类基金公司均未能避免。

公募：清盘或是最好选择

从公司分布来看，200只触及清盘红线的基金分属70家基金公司。从类型分布来看，股票型基金最多，达87只，占比43.5%；其次是混合型基金，达66只，占比33%。

招商证券分析师顾正阳告诉记者，迷你基金产生的原因一般是产品无突出优势、定位尴尬，在发行时仅能通过“帮忙资金”达到规模门槛后成立。加上后期投资业绩表现一般，也并没获得基金公司大力的营销支持，除非赶上市场行情高涨，否则难改规模小的病根。另有业内人士分析，今年以来股票市场表现持续不佳，投资者信心遭遇重创，而股票型基金中很大一部分为指数型基金，当这些基金的投资策略较为单一且同质化严重时，很难有规模的提升。

梳理上述200只基金前几季度的规模变化，部分基金的规模在今年发生骤减，从几亿、十几亿缩减到5000万以下。据数据，某基金三季度基金资产净值为0.28亿元，而该基金2015年四季度的基金资产净值为17.48亿，2016年一季度骤减至1.89亿，二季度这个数值则又降至0.31亿。

沪上一家基金公司人士告诉记者，该公司旗下的一只迷你基金也存在这样的情况，这只基金是委外定制产品，后来遭遇了委外资金的退出。天相投资研究中心负责人贾志表示，出现这类情况的基金，往往是委外定制基金，发行时为了“凑数”，会拉一些零头资金，一旦委外资金退出，便剩下了这些“尴尬”资金。

除部分固收类的委外定制基金会在成立之前约定好投资周期外，大多数的委外定制类基金并不知晓委外资金的存续时间，一旦这类资金退出，就会使留下来的投资者面临清盘的风险。委外资金进入使公募规模大幅攀升，一旦退出，则使迷你基金的数量激增。

贾志表示，一般给委外资金定制的基金，都不建议投资者参与，通常委外定制基金的特点是持有人刚好够200人便迅速成立，且募集规模有零头等，投资者可以从上述细节去辨别。

数据显示，今年以来清盘的基金共有15只，既有被动触及红线选择清盘，也有主动清盘的。如果清盘时基金业绩亏损，部分基金管理人会选择给予投资者适当补偿。此外，部分基金管理人会选择转型来继续维系基金。不过，深圳某基金公司人士称，由于运营成本的问题，即使是转型之后，这些基金也较难生存，并且由于基金转型需要通过召开持有人大会，还要经历申报审批等一系列流程，不亚于发行一只新基金，相较之下，清盘或许是最好的选择。