短线风险警报未除 需观察为上视风险而动

指数继续调整，沪指盘中回踩3100点。权重板块上，航空、运输设备、工程机械板块涨幅居前，煤炭、食品饮料、建筑、运输服务、有色板块跌幅居前。概念上，次新股、聚氨酯、区块链、风沙治理、维生素概念涨幅居前，水利建设、保障房、体育、苹果、黄金5G概念跌幅居前。

各大指数缩量回调，沪指的成交量缩小到1822亿，重回2000亿以下，这是积极的一面。消极的一面是，各大指数失守5日线。强劲的沪指从本月17号开始就一直沿着5日线往上攀升，这次跌破就意味着短线浮筹的压力较大或者说做多意愿不足。3150点上方的套牢盘是比较大的，在市场反弹了十八个交易日之后，减弱的多方力量是不足以支撑指数往上突破的。

本月24号，沪指的收盘点位是高出了8月15号的高点，但是量能是明显没有高出前期，25号指数虽然小幅上涨，但是成交量却出现了回落，显示多方力量不足。接连三日的量能回落，至少能说明近期出现一根长阳突破的概率是比较低的，最乐观的走势还是“进二退一”的方式来消耗上方的压盘。

外围方面，周四，美国劳工部公布的数据显示，截至10月22日当周，首次申领失业救济人数下降3000人，至25.8万人。持续申领失业救济人数降至2000年6月以来最低水平，对美联储的加息预期增厚。

美国总统大选两周之前，投资者尤显谨慎，市场主要聚焦各大公司三季度财报。美股周四高开低走，午盘之后一路震荡走低，截至收盘，三大股指均小幅下跌。当A股做多力量减弱的时候，笔者以为外围市场的动向对A股的影响会开始凸显。

10月以来，虽然央行在公开市场持续保持大额逆回购，但资金价格仍步步走高。昨日早间开盘，上交所1天期国债逆回购利率便冲高至18%的全天高点，虽然尾盘降至7.89%，但仍高于银行间市场同期限质押式回购利率逾500个基点。

市场上已经有“重现13年钱荒”的声音。虽然钱荒重现的概率较低，但是央行引导资金成本上升的势头清晰，加之人民币汇率贬值压力加大，最新数据也显示外汇占款也在下降，资本市场短期承受的压力仍然不小。

沪指持续下跌了两天，从时间上看，今天是短线最后的风险观察点，如果说今天没有出现下破，那么震荡的格局还有望延长，而如果破位，则是风险因素累积的结果。因此，笔者意味今天还需观察为上，先重视风险而动。