什么叫低估值蓝筹股？经济下行可布局低估值蓝筹股

很多人将A股中的蓝筹股形象比喻为“大象”，因其巨大的股本，以及股价走势笨重而得名。那么什么叫低估值蓝筹股？所谓低估值蓝筹股，是指当前股价、市盈率、市净率等估值指标过低的蓝筹股。股灾已过去一年，A股牛途惨淡，在大盘震荡萎靡，宏观经济下行，人民币持续贬值的情况下，小编认为，未来一年分批布局低估值蓝筹股。

什么叫低估值蓝筹股？所谓的低估值，就是这只股票的现有股价被低估，应该高于现有股价，买入也会很安全，此类股一般为长线持股者所选。低估值蓝筹股包括银行股、保险股、地产股、钢铁股等。据笔者观察，银行板块背后托盘的大佬是国家队，目的是维持大盘指数稳定，再细致观察，尽管银行股股价不会下行很多，但是当该板块上涨过猛时，发现背后是国家队在高抛低吸。

低估值蓝筹股一览：

1、银行股

工农中建、招民兴浦。常态ROE在20%左右，合理PB在2倍，或者10倍左右的市盈率，目前PE为4-5倍。不好的地方在于经济放缓过程中贷款质量会恶化，以及目前其他行业盈利很差，国家有意挤压银行利润反哺实业，搞利率市场化。7%的股息率10%的增长率已经有显著的持有价值，通过不断再平衡和可转债套利有望获得超额收益。

2、保险股

平安、太保、太平洋。常态ROE=内含价值折现率11%新业务价值5%-7%，合理倍数在1.5-2倍，目前为1倍。不好的地方在于高市场利率打击分红险吸引力，银保萎缩导致增长放缓，权益投资仓位太低牛市弹性不如以前，分红很低且不稳定没有持有价值。行业前景略好于银行，投资价值略逊于银行股，可作为分散化持仓，也有平安转债可以玩套利。

3、火电股

皖能电力、京能电力、国电电力。电力股最佳投资时机是2年前煤价高企之际，目前已经经历一轮价值回归，18%左右的行业ROE已经高于长期均值，利润没有大幅增长的可能，ROE趋于下降。行业进入壁垒也不高，合理估值1-1.5PB，目前处于上限附近，投资价值一般。唯一值得关注的是电力股普遍有资产注入预期，部分股票分红意愿较强，例如华能国际承诺派息50%以上，今年股息率曾到7%，加上5%左右的利润增速，有一定的持有价值。京能电力承诺派息40%以上，皖能电力持有皖天然气排队上市中，内蒙华电有特高压概念，且前几年ROE都很高。

4、地产股

新城B、万科、保利。以销售利润计目前地产股PE在6倍附近，最大的问题在于楼市需求拐点出现，远期前景确定差，分红也不高，普遍高负债经营。只能根据股息率玩玩超跌反弹。

5、汽车股

悦达投资、上汽集团、长安B、江铃B。行业前景比地产好，需求拐点还未到，但竞争在加剧，ROE趋于下降。小型车企盈利依赖于车型，利润稳定性不佳。合理市盈率10倍，目前在7倍。

6、天花板股

格力电器，福耀玻璃，大秦铁路等。本来是稳定需求高ROE，应该值15倍PE的，但行业遭遇了天花板。格力这几年一直超预期，roe持续走高，但铜价已经开始反弹。福耀国外设厂前景不明。大秦不错，需求稳定，铁路提价是清晰的增长路径，分红比例也有提高的空间，目标PE15倍。

7、业绩低潮股

投资放缓的陕鼓动力杭汽轮、重汽销售下降的潍柴动力，核电停建的东方电气，反腐的泸州老窖。陕鼓动力转型环保业务，潍柴AH折价大，东方电气有转债，泸州老窖高分红，仿佛都有买入的理由。核电已经确定今年重启，白酒拐点似乎也快到了，但与投资有关的利润放缓似乎难以反弹。

8、存在替代品股

大商股份，估值高于茂业国际。老凤祥B，估值与一线品牌周大福一样。