五利好汇聚积蓄上涨动能 三利空因素困扰大盘（2）

三利空因素困扰大盘

在多重利好的因素中，市场的缩量回调，也进一步体现了投资者的担忧。值得关注的利空因素有三方面。

一是，节后沪深两市解禁市值881亿元。中秋节过后，沪深两市解禁规模骤增。据统计，上周限售股数量38亿股，以9月14日收盘价计算，市值为881.2亿元，均较前一周大幅增加。

二是，全球股市普跌，商品涨少跌多。上周美股走平，欧股上周下滑2.2%，创6月中旬以来最大周跌幅，日韩印等新兴市场股市跟随下跌，黄金石油及大宗商品涨少跌多。

三是，9月21日美联储议息会议临近，美联储“鹰派”官员传递出的加息信号，使得全球流动性收缩预期在G20峰会后不断升温。有机构调研显示，大约超过85%的经济学家预计9月份美联储将按兵不动。分析人士认为，如果美联储本月加息，耶伦将给市场带来其就任美联储主席以来最大的冲击。

总之，由于今年中秋节、国庆节前后焦点事件较多，事件性因素打乱了A股的正常运行节奏。海通证券（600837）分析师认为，当前全球市场暗潮汹涌，尤其是美联储加息预期带来的联动效应。近几日全球市场波动，均是市场对此事的预期转变而引起的，而其他事件还有如美国大选、欧洲的债务危机、英国退欧的多米诺效应、意大利的银行坏账等，均有可能加剧恐慌情绪的蔓延。

正所谓，不破不立，A股短期处于调整期。随着这波调整，中信证券建议密切关注两个方面。一是景气较好的行业，包括基建稳增长与供给侧改革叠加下的建材子领域；消费结构优化下的家电、家装、汽车板块；上游供给侧收缩催化的稀土板块。二是在主题方面，PPP依然有配置价值，同时建议提升对轨交、国企改革领先区域等主题的关注程度。