宽松潮再起全球债市受提振 美联储依然谨慎

自7月底以来，在不到两周的时间内已经有日本、澳大利亚、英国等多国央行扩大宽松规模，货币宽松愈演愈烈。英国“脱欧”公投之后，全球金融市场发生了显著变化。充裕的流动性推动股票等风险资产走强，市场不确定性也吸引资金流入日元和黄金等避险资产，这两类资产罕见同涨。最近两个交易日，多国国债成为市场宠儿，国债收益率降至历史低位或阶段新低。

分析人士指出，全球货币宽松趋势短期内难逆转，美联储与其它主要经济体央行的货币政策出现分化。由于美国经济复苏基础仍不稳固，美联储在加息问题上较为谨慎。另一方面，新兴市场国家经济形势和抗风险能力均有所回升，投资者可能高估了资金大量流入美元资产的态势。

全球债市受提振

近两个交易日，随着英国央行开始加大购债规模，加之市场对其它主要经济体央行可能跟进“放水”的预期增强，投资者加速涌向安全资产，多国国债受到市场青睐。

9日与10日，全球多国国债收益率普遍走软，不仅欧洲多国国债收益率创下新低，韩国、澳大利亚以及新西兰国债收益率也大幅下跌。

截至北京时间10日18时30分，由于英国央行开始加大购买国债力度，英国10年期国债收益率下跌至0.529%，刷新历史低位；爱尔兰10年期国债收益率同样创下0.337%的历史新低。市场已不再受上周加拿大评级机构DBRS将意大利信用评级置于观察名单的消息影响，意大利10年期国债收益率下跌至1.091%，创出2015年以来新低。

此外，德国10年期国债收益率下跌至0.096%；法国10年期国债收益率下跌至0.119%；西班牙10年期国债收益率下跌至0.959%，本周西班牙10年期国债收益率首次跌至1%下方。

上周英国央行将基准利率由0.5%下调25基点至0.25%，为七年来首次降息，并且扩大QE规模，在未来六个月内增加购买600亿英镑国债，还将在未来18个月内购买多达100亿英镑公司债。

巴克莱分析师表示，随着英国央行加入日本央行和欧洲央行的“宽松”队列，大量购买国债，全球基准国债收益率持续刷新低位，这加重了未来养老金和保险公司购买长债的压力。富兰克林邓普顿欧洲固定收入主管扎恩表示，欧洲、日本和英国央行都在积极对抗低通胀问题，预计欧洲债市将长期受到央行量化宽松政策的支持。

然而，也有不太乐观的观点。摩根大通英国国债分析师戴蒙德表示，通常夏季的股市交易清淡，债市可能相对受到追捧，因此上周英国放宽货币政策对债市的影响可能被放大了。