上市钢企半年报“逆袭” 下半年行业将如何演绎（2）

钢企重组劲风频吹

在业绩回暖的同时，近期钢企重组整合也是一个看点。8月9日晚间，宝钢股份和武钢股份双双发布公告，披露了重大资产重组相关工作正在积极有序的推进中。6月26日晚间，宝钢股份和武钢股份双双公告，控股股东正在筹划战略重组事宜，两家公司股票自6月27日起停牌。宝钢集团总经理陈德荣透露，宝钢、武钢两个企业的联合重组正在推进，他表示，这意义诸多，非常重要一点就是在钢铁去产能中如何发挥联合效应。

随后，钢铁行业又传出了河北钢铁和首钢要合并的消息。不过，首钢集团和河钢集团宣传部负责人均表示“宣传部还没收到来自上级的确切消息。”

可以预计的是，随着供给侧改革的深入，会有越来越多钢铁企业走上合并重组的改革道路。从长远考虑，钢铁企业合并将增加行业对于上下游企业的话语权以及行业集中度。

除了同业间的整合，有不少钢企将目光瞄向了其它行业谋发展。华菱钢铁就是其中一家。华菱钢铁的重组预案显示，公司拟通过资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金的一系列交易，置出原有钢铁主业相关资产，并注入优质金融资产与发电资产，拟置入及购买资产交易金额合计为137.18亿元。重组完成后，公司将成为从事信托、证券、保险等金融业务及节能发电业务的双主业综合性公司。

去年行业“亏损王”重庆钢铁也正在策划转向金融行业。根据8月4日的公告，公司的重组路径已基本确定为资产置换。值得注意的是，在6月3日重庆钢铁的首次公告中，其曾表示正在策划从渝富集团收购非上市金融类等盈利能力较强的资产；而在8月4日的公告中，“非上市”三个字则消失不见。渝富集团目前主要的金融类资产包括重庆银行、重庆农商行、西南证券、安诚保险、三峡担保、兴农担保等，其中西南证券、重庆银行、重庆农商行均已上市，在H股上市的重庆银行和重庆农商行正在谋划回归A股。

值得注意的是，华菱钢铁及重庆钢铁两家公司一季度净利润均出现下滑且预计上半年继续亏损。对于仍然经营艰难的钢企，将资源类资产置出，收购盈利能力较强的金融类资产，把产能过剩产业的上市公司打造成金融控股平台日益成为地方国企改革的重要方式之一。

下半年行业将如何演绎

钢价反弹、重组整合预期重新唤起了市场对钢铁股的关注，下半年钢铁行业又将如何演绎？兴业证券继续看好秋季需求旺季时的市场行情。兴业证券表示，六七月份的这波钢价行情是在供给高位下（能复产的大部分已复产）走出来的，产量继续上行的空间不大。叠加中央下半年适度扩大总需求的精神、暴雨内涝灾后重建等对需求的促进，供需格局并不悲观。

东北证券也表示，由于供给侧改革、环保督查加压、洪涝后需求增量释放、钢厂挺价、钢材库存处于低位等因素，短期钢价仍可能阶段性走强，结合补库需求提前，下半年总体趋势仍然相对去年要乐观。

中泰证券认为下半年宏观经济大概率仍将处于稳健状态，7月房地产价格涨幅有加大迹象，后期地产投资表现或超出市场预期。加之财政发力、基建托底，下半年钢铁行业需求支撑性强，钢价整体有望延续强势。

最新数据显示，截至今年七月，我国钢铁去产能仅完成今年目标任务的47%。国家发改委产业司巡视员夏农表示，按照传统来说时间已经过半了，确实说明了化解产能过剩确实任务非常艰巨，下半年必须要加快，确保完成目标任务。广发证券认为，下半年钢铁行业过剩产能有望加速“出清”。

具体到个股，广发证券认为可关注三类标的，一是自上而下，选择吨钢市值小，利润弹性大的标的，如新钢股份、三钢闽光。二是自下而上，选择半年报业绩预期比较好，公司质地比较优秀的标的，如方大特钢、大冶特钢、新兴铸管、太钢不锈。三是有转型预期的标的，如玉龙股份、金洲管道。