市场冲高回落 行情大跳水是阴谋是阳谋

今天市场冲高了，也回落了。高点是那个3060点附近，低点却是大跌眼镜。早盘还是波澜不惊的市场，在收盘前毫无征兆的出现断崖式跳水，午后开盘再接再厉，一口气回落至2939点，跌幅超过3%。创业板更是惨不忍睹，一天近6%的大阴直接击穿所有均线。板块与个股无一例外的出现狂跌。

寻找大跌的答案，很多观点是与早上管理层的监管有关。这里我们不想找太多的消息因素去解释市场的大跌，倒是想透过现象看本质，分析市场大跌的深层次原因。其中最重要的原因就是资金。

原因之一：前期市场转暖确实少不了资金的推动。可以看到的是沪股通连续净流入，两融余额开启增长模式，qfii和RQFII新增额度在快速提高，产业资本业主忙于增持。最新月度数据统计显示，6月期末持仓市值在1亿元以上的个人投资者环比增长5%，持股市值规模千万元的个人投资者环比也出现增加。

散户逃离，大户活跃也在说明筹码更加集中，这些都有利于行情的展开。但进场资金体现出的却是为各自为战，运用战术也是打一枪换一个地方的游击战，各路资金看似热闹，但始终无法形成合力。这样的格局一旦出现风吹草动，极易形成兵败如山倒的局面。今天的走势就是最好的见证。

原因之二：早在7月13日召开的中国财富管理50人论坛2016北京年会上，央行行长助理殷勇对我国此前长期施行的养老金投资做出表态，那就是千亿养老金8月铁定入场。养老金入市不再纸上谈兵。中国养老金即将入市，2万亿元资金蓄势待发。按照专业机构的预测，年内养老金入市规模将在1000-4000亿元左右。

虽然占流通市值比重仅为1.1%，入市规模相对较小，短期内对股市的直接推动作用可能并不大，但对于“输不起”的养老金而言。入市的市场点位却是至关重要。而对于A股特有的政策市市场而言，不排除带来的是更加复杂的底部形态构筑，市场出现“挖坑”不是没有可能。

如果把这样的判断引申到市场的走势上。如果今天的跳水可能会让市场短期再下一个台阶。因为3000点不是政策底，而是近期活跃资金短炒的阶段性买点。因为真正从技术上看，指数回落的支撑大概是在2980附近，这是我前期提到的极限位，也是月K线上30月均线的支撑。如果该点位失守，K线形态会变得很难看。

因此，本月最后两个交易日，大盘能否回到2980之上将至关重要。当然，如果结合养老金入市挖坑意图来看，今天指数跌而不回，倒是合乎“情理”的走势。即指数下一级台阶，然后低位横盘，做继续的筑底，虚位以待重要资金的入场。技术上，短期看2920的半年线，中期看2800的前期政策底。

基于以上判断。行情短期回落，后期调整空间还有，但连续快速杀跌的概率不会太大。短期在2920点附近市场支撑较强。在此之上的震荡机会比较大，要想再上3000点可能难度较大。对于今天的大跌，抄底不用太急，原因在于跌势目前还没有完全企稳，二是即便反弹回升空间也可能不大。

也就是说，如果指数可以站上3000还有操作机会，反之，如果在3000点受到压制，指数回头继续探底的可能性还是非常之大。个人更倾向于指数短期探至2920附近操作更为合理。至于买入标的，可以对手中个股做逢低补仓即可。