机构论市：五利好吹响反攻号角 市场静待靴子落地（3）

天信投顾：趋势已存转变迹象关注一变量配合

今日市场并未延续周三午后的狂飙，沪深两市早盘纷纷低开，虽然随后出现部分板块护盘，但是市场的羸弱并不能因为个别板块的走强而改变，10：30之后股指震荡走低，不仅跌破2900点整数关口，同时也跌破5日、10日以及20日等均线的重要支撑。随后股指在2870点附近形成阶段性支撑，再加上军工板块的走强，带动股指止跌回升，虽然收复了5日、10日等均线，但是始终未能实现翻红。

从成交量来看，两市共计成交5100亿附近，沪市几乎与周二持平，仍属于量能不济的范畴；个股来看，整体偏弱，尤其是近期涨幅较大的题材个股处于领跌位置，市场表现较弱。宽带提速、军工、4G、物联网等板块涨幅居前；稀土永磁、资源类、猪肉、农业、蓝宝石等板块领跌。

昨日市场强势上涨，多数个股实现快速上攻，并且K线组合上形成阳包阴的图形，如此强势的走势说明短期市场依旧属于多头之中。但是今日市场的低开低走，又一次使得市场的多头排列面临不小的压力，好在今日午后市场的止跌回升，艰难的站上各条均线的上方，多头排列的趋势并未破坏。不过成交量的持续萎缩，说明市场增量资金的买盘力量相对有限，未来A股进一步拓展空间的高度相对有限。而今日股指的缩量调整也显示资金还是对脱欧事件有所忌惮。

消息面来看，短期内金融市场面临的压力主要是集中在英国的脱欧公投上，英国退欧全民公投在北京时间下午2点正式开始，本次公投预计将有4649万人参加，创历史最高。从目前的民调显示来看，支持退欧和支持留在欧元区的比例旗鼓相当，这种情况造成的结果就比较复杂了，是去是留都有可能，且比例接近，势必会造成全球的金融市场短期内存下一定的不确定性。故近期市场持续的横盘整理，公投事件的不确定性也是造成横盘的因素之一。

今日市场前期的火热板块集体走弱，包括稀土永磁、次新股和锂电池等板块，而今日表现较好的板块，包括物联网、军工等，均是最近几个月来鲜有表现的板块品种，可见目前市场的主流资金在做调仓换股的动作。更进一步说明了在存量资金的博弈下，遍地开花不现实，一枝红杏出墙来更能契合市场的实际，我们认为短期市场依旧是局部性热点的机会。

另外，从沪指的运行趋势来看，无论是月线、周线等都已经发出即将出现反弹的信号，但是市场依然维持震荡格局走势未变，最重要的一个原因是成交量并没有及时跟进，在外来资金不足的前提下，市场的反弹将会受到压制。

中证投资：A股窄幅震荡等待靴子落地

今日A股行情较为低迷，主要指数早盘一度跳水，午后跌幅收窄但整体仍然收跌。目前市场以窄幅震荡等待不确定性的落实。

至收盘，上证综指下跌0.47%收于2891.96点，深证成指下跌0.41%收于10255.27点，创业板指下跌0.34%收于2137.49点，中小板指下跌0.61%收于6759.77点。沪深两市成交额分别为1636.80亿元和3599.97亿元。

行业方面，29个中信一级行业中，共有4个行业飘红，其中，国防军工、通信、计算机和煤炭板块分别上涨1.64%、1.03%、0.75%和0.32%；相对而言，有色金属、农林牧渔和家电板块的跌幅居前，分别下跌1.73%、1.50%和1.12%。

概念方面，4G、物联网、宽带提速和智慧城市板块的涨幅居前，分别上涨2.56%、2%、1.91%和1.81%。相对而言，稀土永磁、OLED、特斯拉和超级电容板块的跌幅居前，分别下跌4.01%、2.15%、2.11%和2.05%。

海外市场方面，隔夜道琼斯工业指数下跌0.27%，纳斯达克指数下跌0.22%；截至A股收盘，日经225指数上涨1.07%，恒生指数上涨0.15%。

明日凌晨，英国脱欧公投结果就将出炉，届时市场或将出现较为明显的波动。当前市场观望等待情绪较浓，缩量窄幅波动的情况下，操作上比较难以把握。