基金：明晟三拒 不改变A股中长期趋势

A股纳入MSCI新兴市场指数再度“闯关失败”，但昨日A股市场却大幅上扬，在基金看来，市场已经提前反应了悲观预期，延迟纳入的消息落地反而是“利空出尽”。而近期大盘再度回到底部区域，短期的震荡则是加仓的机会。

博时基金认为，MSCI暂不纳入可能主要还是一些制度上的原因，譬如资本流动限制、交易所停牌制度等。从这个意义上看，这将在一定程度上倒逼金融制度改革，而A股纳入MSCI亦是大势所趋的。

沪上一家中型基金公司的基金经理认为，延迟将A股纳入MSCI新兴市场指数对市场影响有限。一方面源于此前市场对于A股可能暂不纳入MSCI新兴市场指数有所预期；另一方面，海外资金是否流入更多取决于中国经济基本面以及人民币汇率走向。而从近期沪股通流入的资金来看，海外资金已经开始对A股进行布局。此外，即便是纳入，初期900亿至1100亿元的新增资金也难以改变目前市场存量博弈的格局。

事实上，此前国内市场对于A股纳入MSCI新兴市场指数的预期并不算高，在博时基金看来，本周一市场的下挫，可能就包含了市场对于A股纳入MSCI不确定性的预期。所以真的等到MSCI决定出来，可看成是短期利空的释放。决定A股趋势的因素如，经济运行情况及改革的深化，而这才是投资者需要认真研判的。

长信基金首席策略分析师高远同样认为，A股未被纳入MSCI，主要原因仍在于国内资本市场尚不够开放，但由于此次冲关的市场预期并不高，因此整体上对A股市场影响不大，并不会带来恐慌性情绪。在其看来，当前更需关注人民币汇率走势，短期汇率风险需谨慎对待。

高远表示，在当前国内货币政策偏稳健的情况下，若要提前对美国加息做好应对准备，则人民币汇率贬值是一个绕不过去的坎，在9月G20峰会召开前人民币汇率将保持相对稳定，6月这一窗口期显得尤为重要，因此短期内需重点关注人民币汇率走势。

展望未来，国泰基金投研人士表示，仍维持谨慎乐观的判断，投资上追求业绩和估值的匹配，精选业绩增长确定、行业景气度较高的行业和公司进行投资。此外，由于全球范围内经济和政治的不确定性仍然存在，黄金等避险类资产的配置也不容忽视。

值得注意的是，A股融入全球金融市场仍是大势所趋，并不会因未纳入MSCI指数而改变。九泰基金投研人士认为，随着中国经济体量的进一步增长，对全球经济和金融市场的影响力提升，未来海外投资者对A股的参与度将进一步提升。融入程度更多取决于A股的制度建设以及我国的资本项目开放程度，未纳入MSCI并不改变A股中长期趋势。